年銷400萬輛 上汽能否穩(wěn)坐車企龍頭

    那些將上汽集團(tuán)視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的國(guó)有汽車制造商或許會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們一直試圖拉近與前者之間的差距，正在變得難以逾越。該公司旗下三家年銷量百萬輛級(jí)的子公司使其風(fēng)頭一時(shí)無兩，其在2010年就賣掉358萬輛汽車，足足超出一汽100萬輛。

　　2011年12月30日，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，繼2005年產(chǎn)銷跨越100萬輛、2009年跨越200萬輛、2010年跨越300萬輛規(guī)模后，在市場(chǎng)增速趨緩的形勢(shì)下，全年銷量仍然突破400萬輛大關(guān)。

　　當(dāng)日，上汽集團(tuán)還發(fā)布了《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)實(shí)施完成暨股份變動(dòng)公告》，表明上汽通過資產(chǎn)重組已實(shí)現(xiàn)整體上市。本次并購(gòu)重組標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值約291.19億元，從停牌到取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)批復(fù)用時(shí)7個(gè)月，重組完成后上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司資產(chǎn)證券化率從81.15%提升至99.34%，是去年國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)當(dāng)年啟動(dòng)并實(shí)施完成的最大并購(gòu)重組項(xiàng)目。

　　但尷尬之處在于，憑借合資品牌的銷售業(yè)績(jī)無法成就上汽的全球夢(mèng)想，盡管其絕大部分銷量和利潤(rùn)貢獻(xiàn)都來自旗下出色的合資公司，僅上海通用和上海大眾兩家合資公司就占據(jù)了上海汽車高達(dá)96%的利潤(rùn)份額，但自有品牌的銷量卻捉襟見肘。相比之下，東風(fēng)公司2011年自有品牌銷量已達(dá)100萬輛之巨。

　　銷量連升

　　上汽一早就夢(mèng)想成為全球汽車業(yè)巨頭，其眼下在中國(guó)本土車企的一哥地位就像看上去一樣難以撼動(dòng)。

　　商業(yè)咨詢公司Alix Partners在2011年發(fā)布的調(diào)研報(bào)告顯示，未來最有可能取得成功的中國(guó)本土汽車制造商是上汽集團(tuán)和吉利汽車公司，絲毫沒提到前者主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手—大型國(guó)企一汽集團(tuán)以及東風(fēng)公司。

　　2010年，上汽集團(tuán)共售出汽車358萬輛，控制了高達(dá)20%的中國(guó)汽車消費(fèi)市場(chǎng)，比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額居于第二和第三位的東風(fēng)公司和一汽集團(tuán)分別多出85萬輛和103萬輛。2011年12月30日，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，在市場(chǎng)增速趨緩的形勢(shì)下，全年整車銷量達(dá)到401萬輛，同比增長(zhǎng)11.9%，遠(yuǎn)超全國(guó)平均增幅，其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)再度擴(kuò)大。

　　擁有3家百萬級(jí)銷量的子公司是成就上汽這一龍頭地位的關(guān)鍵所在。上海通用和上海大眾一直雄踞國(guó)內(nèi)轎車制造商銷量的前兩位，雪佛蘭科魯茲、別克新君威、新君越、上海大眾朗逸、途觀、新帕薩特等中高端車型一經(jīng)投放，就成為細(xì)分市場(chǎng)的佼佼者；而上汽通用五菱則長(zhǎng)久以來把持著國(guó)內(nèi)交叉型乘用車市場(chǎng)的半壁江山。

　　上汽集團(tuán)總裁陳虹此前稱，該公司到2015年末將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)整車銷量600萬輛，并計(jì)劃為此投入220億元人民幣。而一位證券分析師提供的公司研究報(bào)告顯示，到2016年，上汽可能成為一家銷量超過700萬輛的跨國(guó)汽車制造巨頭。

　　立足本土

　　上汽正在成為券商眼里的搖錢樹，后者對(duì)其評(píng)級(jí)不是買入就是增持。

　　“展望國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)，我們認(rèn)為具備以下三個(gè)特征的公司將更有可能脫穎而出，搶占更多市場(chǎng)份額?！比疸y證券的研究報(bào)告稱，三個(gè)特征分別為，較強(qiáng)的本土研發(fā)能力，能夠持續(xù)推出適合中國(guó)的新車型；合理的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)布局、較高的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力；以及強(qiáng)大的本土化能力?！癆股相關(guān)的上市公司中我們更加看好上海汽車?！痹诜治鰩熆磥?，強(qiáng)大的本土研發(fā)能力是未來參與競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。跨國(guó)公司的經(jīng)驗(yàn)表明，能夠持續(xù)推出適合當(dāng)?shù)氐男萝囆?，?duì)推動(dòng)一個(gè)公司的汽車銷量起到的作用至關(guān)重要。

　　沒人能否認(rèn)上汽是本土化研發(fā)的個(gè)中高手—上海通用開發(fā)的賽歐不僅銷量持續(xù)攀升，還成為通用公司搶占印度市場(chǎng)的法寶；而上海大眾雖不及一汽大眾利潤(rùn)豐厚，卻公認(rèn)在研發(fā)能力上遠(yuǎn)勝后者，其一直奉行對(duì)引進(jìn)車型每車必改的產(chǎn)品策略；上汽通用五菱寶駿的銷售業(yè)績(jī)讓上?？偛恳蚕渤鐾?，公司還得以避免在交叉型乘用車市場(chǎng)轉(zhuǎn)入蕭條的年景陷入危機(jī)。

　　重心上移

　　上汽集團(tuán)最初是通過與大眾和通用的合作成為中國(guó)頭號(hào)汽車制造商的，但憑借合資品牌的銷售業(yè)績(jī)無法成就上汽的全球夢(mèng)想。盡管該公司一直通過抽調(diào)合資公司的人才向自主乘用車項(xiàng)目輸血—上海大眾、上海通用的高管分別構(gòu)成了后者的制造和營(yíng)銷體系，其研發(fā)團(tuán)隊(duì)則來自泛亞技術(shù)中心，上汽絕大部分銷量和利潤(rùn)貢獻(xiàn)仍來自旗下出色的合資公司，僅上海通用和上海大眾兩家公司就占據(jù)了上海汽車高達(dá)96%的利潤(rùn)份額。

　　一項(xiàng)于2011年2月啟動(dòng)、以整體上市為意圖的資產(chǎn)重組計(jì)劃可能扭轉(zhuǎn)上汽利潤(rùn)來源的畸形架構(gòu)。

　　4月1日，上汽集團(tuán)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)通過了以非公開發(fā)行的方式向上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司以及上海汽車工業(yè)有限公司購(gòu)買其持有的從事獨(dú)立零部件業(yè)務(wù)、服務(wù)貿(mào)易業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)相關(guān)公司股權(quán)及其他資產(chǎn)的重組方案。12月30日，資產(chǎn)交易實(shí)施完成，整體上市項(xiàng)目終告收官。

　　“此前上海汽車的重心主要在產(chǎn)業(yè)鏈中段的制造環(huán)節(jié)?！鄙掀?cái)務(wù)總監(jiān)谷峰向記者表示，“通過此次重組，零部件業(yè)務(wù)和服務(wù)貿(mào)易板塊進(jìn)入新上汽集團(tuán)，使上市公司業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸，上市公司由原來以整車業(yè)務(wù)為主拓展到全產(chǎn)業(yè)鏈，包括汽車研發(fā)、制造、零部件、租賃、金融、物流等各個(gè)領(lǐng)域，這些將為公司開辟新的更廣闊的贏利空間?！?

　　在谷峰看來，零部件板塊進(jìn)入上市公司，尤其能與自主品牌整車之間發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。通過同步研發(fā)，自主品牌產(chǎn)品可以縮短研發(fā)流程，加快產(chǎn)品推出的速度?！皬娜澜缙嚠a(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，這符合微笑曲線定律，即汽車產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值重心將向兩端轉(zhuǎn)移，上游研發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)和下游銷售服務(wù)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)提升?！惫确宸Q。