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吉利2022年毛利率下滑、借款增加

來(lái)源:蓋世汽車 作者:向天歌 日期:2023年03月23日 字體大?。骸?a href="javascript:void(0)" onclick="doZoomFont(1)">大

  3月21日午間,吉利汽車控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“吉利汽車”,HK.00175)2022年度財(cái)報(bào)一公布,直線拉升股價(jià)漲近3%。次日延續(xù)升勢(shì),收盤(pán)價(jià)為9.8港元/股,漲幅2.7%。

  這是因?yàn)椋?022年度業(yè)績(jī)符合機(jī)構(gòu)預(yù)期。報(bào)告期內(nèi),吉利汽車營(yíng)收創(chuàng)新高,達(dá)到1480億元,同比增長(zhǎng)46%;歸母公司凈利潤(rùn)為52.6億元,較去年同期增長(zhǎng)9%。

  核心財(cái)務(wù)指標(biāo)改善,得益于產(chǎn)品定價(jià)及產(chǎn)品組合持續(xù)提升。吉利汽車去年單車銷售收入達(dá)到10.3萬(wàn)元,同比上漲29.6%。其中,極氪功勞不小,極氪001平均訂單金額達(dá)33.6萬(wàn)元,助力單車均格上漲。

  但同時(shí),吉利汽車也面臨毛利率下滑、借款增加等問(wèn)題。而問(wèn)題產(chǎn)生的原因,主要是新能源業(yè)務(wù)還未形成規(guī)模效應(yīng),仍需輸血支持。

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圖片來(lái)源:吉利汽車公告

  新能源是“花錢(qián)小能手”

  當(dāng)前,做新能源業(yè)務(wù)的整車企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的,唯有特斯拉和比亞迪。其余的都處于虧損階段,對(duì)于集團(tuán)盈利來(lái)說(shuō)就是“拖后腿”的存在。

  吉利汽車去年總借款增長(zhǎng)1.8倍達(dá)到108億元,大半也是用于支持新能源業(yè)務(wù)發(fā)展。其中,僅極氪就獲得吉利汽車提供的60億元關(guān)聯(lián)方借款。為向智能電動(dòng)化轉(zhuǎn)型,吉利汽車2022年研發(fā)投入達(dá)到83.9億元,同比增幅超五成。

  因?yàn)樾履茉礃I(yè)務(wù)成本過(guò)高,吉利汽車去年毛利率下降了3個(gè)百分點(diǎn)至14.1%。吉利汽車集團(tuán)高級(jí)副總裁、CFO戴慶在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示,上半年有大量的新能源訂單,但又遇上電池價(jià)格猛增,影響了集團(tuán)成本。其中,有部分訂單是因2021年底供應(yīng)緊缺而延遲至2022年初交付,吉利汽車自己承擔(dān)了電池上漲的那部分費(fèi)用。

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圖片來(lái)源:吉利汽車公告

  但歸根結(jié)底,還是新能源銷量規(guī)模尚未形成,弱于燃油車業(yè)務(wù)。吉利汽車2022年新能源銷量雖然同比增長(zhǎng)3倍達(dá)到32.9萬(wàn)輛,但和集團(tuán)143萬(wàn)輛的規(guī)模相比差距極大。新能源銷量?jī)H占兩成,未擺脫投入產(chǎn)出比例失衡問(wèn)題。

  極氪去年收入上漲10倍至317.9億元,但虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大至20.4億元。吉利品牌旗下幾何、銀河兩大新能源品牌,前者產(chǎn)銷規(guī)模尚未達(dá)到盈利平衡點(diǎn),后者還未實(shí)現(xiàn)交付。

  另一合資品牌睿藍(lán),去年凈利潤(rùn)才0.16萬(wàn)元。領(lǐng)克在燃油車銷量下滑的同時(shí),還要發(fā)展新能源,凈利潤(rùn)萎縮至0.72億元,遠(yuǎn)低于2021年的7億元。

  反觀燃油車業(yè)務(wù),受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,加上CMA架構(gòu)規(guī)?;?yīng)得以體現(xiàn),利潤(rùn)高于預(yù)期。據(jù)介紹,吉利汽車中國(guó)星平均價(jià)格達(dá)到15萬(wàn)元,推動(dòng)了整個(gè)燃油車?yán)麧?rùn)的上漲。

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圖片來(lái)源:吉利汽車公告

  然后就是,賣(mài)技術(shù)和投資賺了不少錢(qián)。財(cái)報(bào)顯示,吉利汽車2022年知識(shí)產(chǎn)權(quán)(技術(shù)授權(quán)收入)收入達(dá)到16.6億元,同比增長(zhǎng)30%。戴慶表示,技術(shù)輸出收入的可持續(xù)是集團(tuán)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。對(duì)吉利汽車整體來(lái)說(shuō),此舉有利于旗下品牌形成統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),減少重復(fù)投入,提高研發(fā)效率、加強(qiáng)材料成本控制等。

  另外,吉利汽車去年5月以13.6億元入股雷諾韓國(guó),收購(gòu)對(duì)價(jià)31億元,取得了17.5億元的收購(gòu)溢價(jià)。

  對(duì)于新能源業(yè)務(wù)需要持續(xù)“輸血”,吉利汽車早已有準(zhǔn)備。就如戴慶提到極氪時(shí)所言,“進(jìn)入新的豪華汽車領(lǐng)域,不管是借款還是資本開(kāi)支增加,都是一個(gè)初期投入的階段?!?/P>

  降本,提升市占率

  吉利汽車短期的首要任務(wù)是提升新能源市占率,但不是打價(jià)格戰(zhàn),而是依靠體系化能力形成競(jìng)爭(zhēng)力,即技術(shù)戰(zhàn)、質(zhì)量戰(zhàn)和服務(wù)戰(zhàn)。

  吉利汽車控股有限公司執(zhí)行董事、行政總裁桂生悅指出,價(jià)格戰(zhàn)是現(xiàn)階段車市競(jìng)爭(zhēng)的必然過(guò)程。但價(jià)格一味降低,勢(shì)必將影響整車的質(zhì)量和體驗(yàn)感,最終會(huì)被消費(fèi)者拋棄。而且資源和利潤(rùn)還是推動(dòng)整車技術(shù)持續(xù)升級(jí)的根基。吉利汽車表示,不會(huì)完全靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)形成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

  比如,極氪不調(diào)整價(jià)格,而是選擇提升用戶權(quán)益。吉利汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)、吉利汽車控股有限公司執(zhí)行董事、極氪CEO安聰慧透露,極氪訂單因此急劇增長(zhǎng),吸引了部分持幣觀望用戶下定。

  在吉利汽車看來(lái),新能源產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)是成本的競(jìng)爭(zhēng),也是實(shí)現(xiàn)價(jià)格突圍的重要因素。吉利汽車從制造工藝、供應(yīng)鏈、產(chǎn)銷規(guī)模等方面切入,以降低成本。

  在制造工藝上,吉利汽車計(jì)劃全面應(yīng)用一體式壓鑄工藝。安聰慧表示,特斯拉賺錢(qián)了,說(shuō)明電動(dòng)車商業(yè)模式的可行性。目前,極氪品牌已應(yīng)用一體式壓鑄工藝,“我們還將全面應(yīng)用于其他車型,現(xiàn)在處于驗(yàn)證階段,一體式壓鑄大量的應(yīng)用,可以有效降低成本,降低碳排放?!?/P>

  供應(yīng)鏈整合方面,隨著極氪和寧德時(shí)代合資電池公司全面投入運(yùn)營(yíng),加上碳酸鋰等電池核心原材料價(jià)格下降,將大幅降低電池成本,提升極氪產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

  降本的另一關(guān)鍵因素是產(chǎn)銷規(guī)模效應(yīng)。安聰慧說(shuō)道,今年將有多個(gè)品牌和車型使用浩瀚架構(gòu),有助于形成規(guī)?;?yīng),提高制造和產(chǎn)能利用率。

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四大品牌今年新車型計(jì)劃,圖片來(lái)源:吉利汽車

  如極氪工廠今年預(yù)計(jì)將有4-5款產(chǎn)品投產(chǎn)。銀河品牌方面,也將有三款新車型投產(chǎn)。極氪方面對(duì)完成今年14萬(wàn)輛銷量目標(biāo)極有信心,底氣來(lái)自已上市兩款產(chǎn)品的良好市場(chǎng)表現(xiàn),以及后續(xù)還將發(fā)布多款新車。從其透露的信息來(lái)看,極氪009訂單已排期至4月。

  吉利汽車集團(tuán)CEO淦家閱表示,整個(gè)吉利汽車新能源轉(zhuǎn)型速度會(huì)越來(lái)越快。他透露,領(lǐng)克品牌在燃油車板塊已不再做研發(fā)投入。“2023年來(lái)講,我們主調(diào)詞是變革創(chuàng)新,挑戰(zhàn)極限”。

  然后是吉利品牌從組織架構(gòu)上進(jìn)行變革。吉利品牌將分成三大銷售事業(yè)部,一是吉星事業(yè)部,二是幾何事業(yè)部,三是銀河事業(yè)部。

  其中,吉星事業(yè)部聚焦現(xiàn)有燃油車市場(chǎng),目標(biāo)是怎樣將現(xiàn)有燃油車市占率提升至極致;幾何品牌聚焦15萬(wàn)以內(nèi)入門(mén)級(jí)市場(chǎng),研發(fā)高性價(jià)比純電產(chǎn)品;銀河聚焦15萬(wàn)-30萬(wàn)元中高端市場(chǎng),主打高價(jià)值新能源汽車,涵蓋混電和純電兩大體系。

  產(chǎn)銷規(guī)模效應(yīng)的擴(kuò)大,又可提高吉利汽車與供應(yīng)商談判的話語(yǔ)權(quán),進(jìn)一步控制新能源產(chǎn)品成本,形成良性循環(huán)。

  極氪IPO擇機(jī)上市

  在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上,吉利汽車還提及極氪赴美IPO進(jìn)展。

  極氪于去年12月初向美國(guó)SEC秘密遞交了第一次申請(qǐng),目前正在監(jiān)管審核中。安聰慧表示,后續(xù)如果市場(chǎng)的窗口時(shí)機(jī)適合,將擇機(jī)進(jìn)行公開(kāi)遞交,并努力去完成上市。極氪已完成兩輪融資,合計(jì)金額12.5億美元,投后估值達(dá)到130億美元。

  不僅是極氪,吉利控股集團(tuán)旗下多個(gè)品牌已獨(dú)立上市或有相關(guān)計(jì)劃,如沃爾沃、極星、路特斯等。

  吉利控股集團(tuán)CEO李東輝表示,不是為IPO而IPO,而是基于兩個(gè)戰(zhàn)略目的考量,一是增強(qiáng)相關(guān)品牌的影響力;二是提升整個(gè)吉利控股集團(tuán)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力?!皻w根結(jié)底都是為了支持吉利汽車(HK.00175)的發(fā)展,0175是整個(gè)吉利控股集團(tuán)的基盤(pán)和核心業(yè)務(wù)”。

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圖片來(lái)源:吉利汽車公告

  李東輝解釋道,通過(guò)引入產(chǎn)業(yè)或財(cái)務(wù)領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu),獲取更多利益相關(guān)方支持和關(guān)注,各品牌在資本市場(chǎng)的影響力將得到大幅提升。另一方面,又可增強(qiáng)吉利控股集團(tuán)抗風(fēng)險(xiǎn)韌性及后續(xù)發(fā)展動(dòng)能。旗下各個(gè)品牌融資或上市之后,有助于降低資產(chǎn)負(fù)債率,可以騰出更多資源來(lái)支持吉利汽車的發(fā)展。

  今年,吉利汽車向新能源轉(zhuǎn)型若是順利,也有利于股價(jià)回暖。2021年初時(shí),吉利汽車股價(jià)曾一度達(dá)到36.04港元/股的高點(diǎn)。但因?yàn)榧嚥季中履茉从鲎?,尤其是帝豪L新能源車型因準(zhǔn)備不足,出現(xiàn)沒(méi)有快充、與燃油車混賣(mài)等問(wèn)題,致使股價(jià)持續(xù)下跌。去年10月,吉利汽車股價(jià)跌到最低點(diǎn)8.3港元/股。今年,吉利汽車已經(jīng)重新調(diào)整再出發(fā)。

  桂生悅認(rèn)為,隨著多品牌戰(zhàn)略規(guī)?;?yīng)顯現(xiàn),吉利汽車將達(dá)到真正競(jìng)爭(zhēng)成本的優(yōu)勢(shì)。吉利汽車的長(zhǎng)期目標(biāo)是,凈利潤(rùn)重回2018年巔峰期(125.5億元)。

[責(zé)任編輯:都市風(fēng)汽車網(wǎng)]
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