長安合資板塊整合提速 彌補(bǔ)利潤受損

    11月14日，長安汽車再次發(fā)布繼續(xù)停牌公告，這已經(jīng)是長安汽車自10月22日以來第四次公布相同信息。知情人士向記者透露，停牌背后除了籌劃B股回購?fù)?，還與長安汽車加速整合合資業(yè)務(wù)，注入上市公司資產(chǎn)有關(guān)。

    “按照之前的約定，即將成立的新合資公司長安標(biāo)致雪鐵龍的相關(guān)業(yè)務(wù)，也將在明年注入長安汽車之中。屆時(shí)，長安汽車的整體業(yè)績(jī)有望借助合資業(yè)務(wù)得以提升?！敝槿耸繉?duì)記者說。

    這一說法在長安汽車的三季度季報(bào)中也得以佐證。該季報(bào)在“公司、股東及實(shí)際控制人承諾事項(xiàng)履行情況”一項(xiàng)中承諾，“在長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司建成并投產(chǎn)時(shí)，提議將中國長安持有的合資公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給長安汽車”。

    合資業(yè)務(wù)“補(bǔ)血”

    據(jù)最新消息顯示，11月20日，長安標(biāo)致雪鐵龍的奠基儀式將在深圳基地舉行。該公司注冊(cè)資金為40億元、初期投資額達(dá)84億元，除引進(jìn)雪鐵龍高端車型DS5外，還將在合資自主和新能源車型上有所規(guī)劃。

    這無疑是長安汽車在今年年底的一次重頭戲。在此之前，長安汽車發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年前9月該公司營業(yè)收入下滑14.21%至196億元，凈利潤下滑47.79%至8.976億元。西南證券分析師王劍輝認(rèn)為，在節(jié)能補(bǔ)貼新政標(biāo)準(zhǔn)提高，長安入選補(bǔ)貼目錄車型減少的情況下，第4季度該公司業(yè)績(jī)可能呈繼續(xù)惡化趨勢(shì)。

    “在優(yōu)惠政策退市、市場(chǎng)增速放緩的雙重打擊下，微車和小排量車型的自主業(yè)務(wù)已經(jīng)使長安汽車失去了‘造血’功能，而其整合之下的哈飛、昌河業(yè)績(jī)也毫無起色，在此情況下，靠合資業(yè)務(wù)‘補(bǔ)血’是長安汽車除回購B股之外，提振資本市場(chǎng)信心的唯一選擇?！敝槿耸空f。

    據(jù)長安汽車半年報(bào)顯示，今年上半年，該公司來自合資企業(yè)的投資收益占合并凈利潤比重上升，而自主品牌業(yè)務(wù)的盈利能力卻在下降。

    與此同時(shí)，隨著中國車市整體增速放緩，合資品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇，除了南北大眾等一線品牌開始加速布局中國市場(chǎng)外，現(xiàn)代、日產(chǎn)、本田等品牌也開始押寶中國市場(chǎng)的合資業(yè)務(wù)。在此形勢(shì)下，合資產(chǎn)品實(shí)力并不強(qiáng)勢(shì)的長安汽車必須加快該領(lǐng)域的整合步伐，才能避免在明年的車市中遭受更嚴(yán)重的打擊。

    于是，抓緊推動(dòng)合資業(yè)務(wù)發(fā)展成為長安汽車目前的頭等大事。事實(shí)上，在籌備長安標(biāo)致雪鐵龍奠基儀式之前，以中國南方工業(yè)集團(tuán)公司董事長徐斌為首的長安汽車集團(tuán)高層曾前往日本，與鈴木公司會(huì)長鈴木修、馬自達(dá)公司社長山內(nèi)孝見面，推動(dòng)兩家日系車企與長安汽車的整合工作。

    目前，有關(guān)長安鈴木、昌河鈴木的整合方案和長安福特馬自達(dá)的分家方案均已上報(bào)國家發(fā)改委等待審批，在批文尚未下達(dá)之前，長安高層只能在具體項(xiàng)目規(guī)劃上，敦促兩家日系車企領(lǐng)導(dǎo)提前部署。

    “希望鈴木把握中國市場(chǎng)機(jī)遇，向著盡早實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷100萬輛的目標(biāo)邁進(jìn)?！毙毂笤跁?huì)見鈴木修時(shí)建議鈴木要將更多有競(jìng)爭(zhēng)力的新車型投放中國市場(chǎng)，加快本土化進(jìn)程。而徐斌對(duì)馬自達(dá)的希望是，“盡快制定合作的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，明確在中國市場(chǎng)發(fā)展的具體時(shí)間表；盡快確定相應(yīng)的支撐發(fā)展的產(chǎn)品規(guī)劃，確定實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃的具體措施”。

    加快注入其他資產(chǎn)

    除了在合資板塊上加快整合步伐外，長安汽車集團(tuán)也開始將其他有價(jià)值的汽車資產(chǎn)裝入上市公司中。

    11月10日，長安汽車發(fā)布公告稱，已經(jīng)基本完成了對(duì)保定長安客車制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱保定長客）的股權(quán)收購工作，交易價(jià)格約為20271萬元。

    保定長客是重慶長安工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的全資子公司，成立于2005年9月，以經(jīng)營客車、貨車、客貨車為主，2010年度實(shí)現(xiàn)銷售收入81048萬元，凈利潤總額797萬元。長安汽車將保定長客收入囊中的主要目的就是，以其輕型客車業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，布局北方輕型車基地。

    與此同時(shí)，另一家從事輕型卡車生產(chǎn)和銷售的汽車企業(yè)——長安跨越也被長安汽車盯住，意圖進(jìn)行資產(chǎn)收購。長安汽車方面表示，收購長安跨越是想利用其各項(xiàng)資源，發(fā)展南方輕型車基地，從而與長安客車實(shí)現(xiàn)南北呼應(yīng)的產(chǎn)業(yè)布局。

    而此次長安汽車因籌劃回購B股停盤，更被業(yè)內(nèi)看做是，清晰股權(quán)結(jié)構(gòu)，為將來注入其他資產(chǎn)做準(zhǔn)備。

    去年9月，長安汽車曾得到母公司長安集團(tuán)的承諾：在昌河汽車哈飛汽車連續(xù)兩年盈利后，將把兩家企業(yè)注入長安汽車；同時(shí)，在合資企業(yè)長安PSA公司建成投產(chǎn)時(shí)，集團(tuán)持有的合資公司股權(quán)也將全部轉(zhuǎn)讓給長安汽車。

    現(xiàn)在，長安集團(tuán)對(duì)哈飛、昌河的整合工作已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)。哈飛、昌河汽車的研發(fā)體系已全部納入到長安汽車工程研究院中，兩家公司的品牌發(fā)展戰(zhàn)略也有望在明年公布。

    而另一個(gè)不易被人察覺的舉動(dòng)是，為了進(jìn)一步加強(qiáng)長安汽車在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，長安集團(tuán)的上級(jí)單位兵裝集團(tuán)也正在將其內(nèi)部的汽車資源不斷注入中國長安，然后通過中國長安劃轉(zhuǎn)到長安汽車中。比如，以從事汽車銷售與服務(wù)為主的西南兵器工業(yè)公司已經(jīng)從兵裝集團(tuán)劃裝至中國長安管轄。

    據(jù)了解，在國資委的倡導(dǎo)下，目前軍工企業(yè)的整合大幕已經(jīng)開啟，兵裝集團(tuán)為了在整合大潮中爭(zhēng)取有利席位，已經(jīng)開始在做大做強(qiáng)汽車業(yè)務(wù)上煞費(fèi)苦心，而將長安汽車的資產(chǎn)業(yè)務(wù)重新進(jìn)行華麗包裝無疑是兵裝集團(tuán)為未來謀劃的關(guān)鍵一步。

    “無論對(duì)兵裝集團(tuán)還是對(duì)長安汽車而言，以微車為主的主營業(yè)務(wù)狀態(tài)已經(jīng)無法滿足雙方未來發(fā)展的戰(zhàn)略需求，長安只有不斷拓展自己的主營業(yè)務(wù)范圍，才能止住營業(yè)收入不斷下滑的趨勢(shì)，畢竟從長遠(yuǎn)來看，毛利率較低的微車業(yè)務(wù)并不能為長安汽車的長遠(yuǎn)發(fā)展提供雄厚的資金保證?！敝槿耸繉?duì)記者說。