新機(jī)制下預(yù)判油價(jià)難度加大 油價(jià)漲跌難料

    4月10日，將是新成品油定價(jià)機(jī)制出臺(tái)后首個(gè)調(diào)價(jià)窗口期，屆時(shí)國內(nèi)油價(jià)在新機(jī)制運(yùn)行下，價(jià)格將如何波動(dòng)呢？

　　昨日(3月31日)，記者采訪了多位市場機(jī)構(gòu)分析人士，大多認(rèn)為新機(jī)制與舊機(jī)制相比，大大增加了提前判斷國內(nèi)油價(jià)漲跌的難度，業(yè)界再也不能精確預(yù)測10個(gè)工作日后的油價(jià)漲跌，調(diào)價(jià)方向提出的“提高機(jī)制運(yùn)行的透明度”尚有距離。

　　據(jù)記者了解，目前，大部分油品中間貿(mào)易商和加油站不再貿(mào)然囤油操作，而是低庫存觀望，按需訂貨，以避免庫存過高。據(jù)悉，3月份中石油、中石化庫存高企，而且多數(shù)地區(qū)銷售任務(wù)完成尚未過半。

　　油價(jià)漲跌難料

　　新機(jī)制的最大變化就是調(diào)價(jià)周期縮短為10個(gè)工作日，同時(shí)取消±4%的幅度限制。而這也意味著4月10日油價(jià)將再次面臨調(diào)整的局面。

　　由于修訂后的成品油定價(jià)機(jī)制尚未公布掛靠油種及變化率測算方法，市場監(jiān)測機(jī)構(gòu)再也無法預(yù)測油價(jià)漲跌的精確時(shí)間點(diǎn)。

　　國際原油價(jià)格自3月27日后小幅上漲，28日繼續(xù)走高，紐約市場收于每桶97.23美元。

　　卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的第三個(gè)工作日 (3月29日)主要原油品種變化幅度顯示，除布倫特DTD下跌-0.12%外，迪拜、辛塔、阿曼變化幅度都為上漲，漲幅分別為1.06%、0.21%，四地綜合變化幅度為1.05%。

　　卓創(chuàng)資訊分析師張斌說，假如近一周內(nèi)原油價(jià)格保持上漲走勢(shì)，國內(nèi)成品油將面臨剛降又漲的局面；一周內(nèi)若繼續(xù)弱勢(shì)下行，將面臨再次下行的可能。

　　“市場需要一個(gè)磨合期，但原油的不確定性，將使得下一輪油價(jià)調(diào)整漲跌難料?！睆埍笱a(bǔ)充說。

　　分析師陳晴認(rèn)為，此次機(jī)制調(diào)整，將原油的掛靠油種做了調(diào)整，但是卻沒有公開。與之前的調(diào)價(jià)方向中提到的“提高機(jī)制運(yùn)行的透明度”尚有距離。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新的定價(jià)機(jī)制出臺(tái)后，政府在成品油定價(jià)中的角色仍舊是主導(dǎo)和監(jiān)管兩者合一的。而成品油完全市場化后，應(yīng)該由企業(yè)自行調(diào)整價(jià)格，政府只扮演監(jiān)管角色。

　　投機(jī)性操作受打壓

　　在舊調(diào)價(jià)機(jī)制實(shí)行時(shí)，一般在一個(gè)自然月左右國家發(fā)改委才能調(diào)整價(jià)格，在此期間，中間貿(mào)易商和終端民營加油站從市場大體走勢(shì)以及三地原油變化率走向，基本就能判定上調(diào)或者下調(diào)的幅度，于是出現(xiàn)大量提前囤貨或者拋售，賺取高額利潤的情況，在供應(yīng)緊張之時(shí)，很容易造成“油荒”，為保證市場正常供應(yīng)，中石油、中石化也不得不采取控銷停售，防止市場投機(jī)囤油。

　　3月，“兩桶油”成品油庫存一直高企，而且多數(shù)地區(qū)銷售任務(wù)完成尚未過半。

　　中宇資訊分析師馬燕表示，由于前期市場低迷導(dǎo)致“兩桶油”整體銷量一直處于低位，臨近月底低價(jià)走量，以求完成任務(wù)。但由于新定價(jià)機(jī)制的出臺(tái)導(dǎo)致市場無法進(jìn)行預(yù)判，下游接貨熱情有限，多數(shù)地區(qū)走貨仍不理想。

　　隆眾石化網(wǎng)分析師楊葉認(rèn)為，取消4%的漲跌幅限制，意味著要對(duì)國際原油后期走勢(shì)以及存在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)測算，面對(duì)難以捉摸的調(diào)價(jià)前景，囤貨或者拋售的高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)讓眾多投機(jī)者三思而行，不敢貿(mào)然入市，直接打壓投機(jī)性操作。

　　深圳華德石油化工有限公司成品油銷售有關(guān)人士說，國際油價(jià)影響因素復(fù)雜短期波動(dòng)不確定性很大，再加上國家不排除根據(jù)國內(nèi)情況對(duì)價(jià)格調(diào)整進(jìn)行緊急人為干預(yù)，種種不確定因素令中間商投機(jī)操作更加困難。

 
　　不少加油站都表示持有觀望的心態(tài)，暫時(shí)會(huì)按需進(jìn)貨，不敢貿(mào)然囤貨，市場對(duì)后市價(jià)格的走勢(shì)可能會(huì)產(chǎn)生分歧，不再像之前那樣對(duì)調(diào)價(jià)幅度明朗化。

　　一些地方煉廠人士也坦言，新成品油定價(jià)機(jī)制可能簡化流通環(huán)節(jié)的投機(jī)行為和庫存動(dòng)力，造成地方煉廠一定的出貨壓力。

　　對(duì)地方煉油商而言，從原料進(jìn)口到產(chǎn)品出廠，周期長風(fēng)險(xiǎn)大，以往是通過預(yù)判國家調(diào)價(jià)動(dòng)作和國內(nèi)供需來調(diào)節(jié)生產(chǎn)以獲利。在新的成品油價(jià)格機(jī)制分散波動(dòng)的作用下，地方煉廠依靠行情和靈活生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)可能降低，同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的要求也要非常強(qiáng)。

　　馬燕認(rèn)為，4月11日油價(jià)上調(diào)可能性較大，但中長期走勢(shì)不明朗，因此業(yè)者操作心態(tài)謹(jǐn)慎，多快進(jìn)快出，小單操作為主，近期或難出現(xiàn)大規(guī)模投機(jī)性操作。

　　長期來看，新的定價(jià)機(jī)制調(diào)整頻繁不僅會(huì)加大短線投機(jī)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，而由于短線波動(dòng)幅度一般較為有限，使得投機(jī)空間和吸引力大減。