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虧損與利潤的邊界 經(jīng)銷商盈利能力集體下滑

來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者:佚名 日期:2013年05月22日 字體大小:【

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     凈利下滑明顯

  5月16日,中國汽車流通協(xié)會(huì)(CADA)發(fā)布了“2012年度中國汽車流通行業(yè)經(jīng)銷商集團(tuán)百強(qiáng)排行榜”,廣匯汽車、國機(jī)汽車、龐大汽貿(mào)憑借726.20億、621.24億、577.97億的總營收,名列前三。

  統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示,一方面,中國經(jīng)銷商集團(tuán)的營業(yè)收入和規(guī)模進(jìn)一步增加,中國百億級(jí)經(jīng)銷商集團(tuán)達(dá)25家,營業(yè)收入超過500億的企業(yè)增至4家,排名第一的廣匯集團(tuán)營業(yè)收入達(dá)726.2億元,增長13.3%。

  另一方面,中國經(jīng)銷商集團(tuán)的盈利能力大幅度下滑?!?012年,百強(qiáng)經(jīng)銷商的毛利率雖然增加,但凈利率在大幅度的下降,僅為1.2%,而百強(qiáng)之外相當(dāng)多的企業(yè)還達(dá)不到這個(gè)水平,而且在行業(yè)中領(lǐng)先的上市經(jīng)銷商集團(tuán)的盈利能力下降幅度也很大?!敝袊嚵魍▍f(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長兼秘書長沈進(jìn)軍用數(shù)據(jù)表明他的擔(dān)憂。

  流通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明,去年百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)的凈利率僅為1.2%,2011是2.3%,而NADA(全美汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì))發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán)的凈利率為2.3%。

  “如果排行榜能夠公布凈利潤的話,可能百強(qiáng)經(jīng)銷商一半是虧損的,沒有虧損的大部分也是微利?!?6日,一位參加“百強(qiáng)榜”發(fā)布的經(jīng)銷商集團(tuán)高層告訴記者。

  實(shí)際上,從龐大、中升、亞夏、正通、寶信五大上市經(jīng)銷商集團(tuán)去年的年報(bào)可以看出,2012年除了典型案例龐大集團(tuán)(601258,股吧)虧損之外,一向以單店盈利能力見長的中升集團(tuán)的凈利潤也下滑了47%。

  另外,向來以經(jīng)營單一品牌奔馳、獲利豐厚并躋身“百強(qiáng)”第五的利星行集團(tuán),2012年的盈利狀況同樣不理想。

  實(shí)際上,財(cái)務(wù)費(fèi)用飆升是去年經(jīng)銷商集團(tuán)面臨的巨大挑戰(zhàn),盡管毛利潤有所提升,但是由于財(cái)務(wù)費(fèi)用提升吃掉了大部分的利潤,使得凈利潤大幅度下滑。

  數(shù)據(jù)顯示,2012年百強(qiáng)主要上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用均大幅提高,主要是由于網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張所帶來的建設(shè)資金和高庫存占有資金造成。

  2011年五大上市經(jīng)銷商集團(tuán)的財(cái)務(wù)費(fèi)用占到主營業(yè)務(wù)的比例基本是在1%,但是2012年這個(gè)比例達(dá)到3%,龐大集團(tuán)2012年財(cái)務(wù)費(fèi)用增長率高達(dá)103%,中升高達(dá)87.9%。

  大潮退去的時(shí)候,才知道誰在“裸泳”。2012年整體車市的下滑、庫存和財(cái)務(wù)成本居高不下,讓大部分中國汽車經(jīng)銷商走上了虧損與盈利、規(guī)模與效益的臨界點(diǎn)。

  “以往只要有了規(guī)模,就一定能夠盈利,只是盈利多少的問題,但是現(xiàn)在的形勢完全不同了。規(guī)模大、品牌多、網(wǎng)點(diǎn)多,但是內(nèi)部整合和管理跟不上,盈利情況也會(huì)不好?!鄙鲜鼋?jīng)銷商高層進(jìn)一步表示。

  這意味著,大部分經(jīng)銷商集團(tuán)將逐步放棄以往對(duì)于規(guī)模的過度追求,而轉(zhuǎn)向更加深入的精耕細(xì)作,特別是對(duì)后市場的開拓。

  癥結(jié)何在?

  以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公開的五大上市公司為例,正通集團(tuán)2012年凈利潤增長同比超過15%,是行業(yè)內(nèi)盈利性不錯(cuò)的經(jīng)銷商集團(tuán)之一。

  正通去年良好的表現(xiàn)得益于兩個(gè)因素:收購中汽南方之后,把品牌延伸到豪華車領(lǐng)域,業(yè)務(wù)定位于中高端和豪華品牌,且盈利并不依賴于某一單一品牌;另外,正通在汽車后市場和金融、保險(xiǎn)、精品等衍生服務(wù)方面的表現(xiàn)可圈可點(diǎn),2012年兩者對(duì)公司利潤的貢獻(xiàn)度分別達(dá)到26%和29%,新車銷售的利潤貢獻(xiàn)度為55%。只是,正通的二手車業(yè)務(wù)還有很大的上升空間。

  不過,正通目前的利潤構(gòu)成不具有代表性,從百強(qiáng)企業(yè)收入結(jié)構(gòu)上來看,2012年整車銷售收入仍是營業(yè)收入的主要來源,占企業(yè)收入的88%。而美國百強(qiáng)經(jīng)銷商2012年整車銷售的占比僅為56%。

  另外,中國的二手車業(yè)務(wù)正處在一個(gè)起步的階段,與美國的差距很大,這同樣是一個(gè)發(fā)展的機(jī)遇。2012年中國的百強(qiáng)經(jīng)銷商集團(tuán),新車銷售和二手車交易比率是6.8:1,也就是說每銷售6.8輛新車,才交易一輛二手車。而美國百強(qiáng)經(jīng)銷商銷售1.5輛新車,就會(huì)交易一輛二手車,比例是1.5:1。

  更重要的是,在美國市場上,二手車的交易量和新車的銷售量之比,是1:0.4。也就是說,美國每年有四千萬輛的二手車交易,而新車的銷售量僅是一千多萬輛。中國2012年新車銷售1900多萬輛,二手車僅僅不到700萬輛。

  目前的癥結(jié)是,毛利潤高的二手車業(yè)務(wù)、金融保險(xiǎn)對(duì)中國汽車經(jīng)銷商集團(tuán)整體利潤貢獻(xiàn)非常有限,造成的綜合毛利率過低,也就是中國汽車的后市場對(duì)利潤的貢獻(xiàn)比例太低。

  寶信汽車集團(tuán)總裁楊漢松認(rèn)為,整個(gè)汽車市場的發(fā)展趨勢,新車的毛利肯定會(huì)趨于平緩,寶信將來主要的收入是在售后和延伸服務(wù)?!拔磥?0%到90%的利潤來源要靠我們的延伸服務(wù),因?yàn)樵瓉淼匿N售利潤很大,將來可能要反過來,可能是售后服務(wù)的利潤是最大的?!?

  “在生與死的邊緣,生存下來是最重要的,改變必須深化?!币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者,龐大集團(tuán)董事長龐慶華親自抓汽車衍生業(yè)務(wù),正通、長久汽車集團(tuán)計(jì)劃成立汽車金融公司,此前側(cè)重于汽車精品業(yè)務(wù)的中升集團(tuán),開始重視保險(xiǎn)業(yè)務(wù),這些都是汽車流通業(yè)開始的新變化。

  “長久在積極的注冊(cè)基金管理公司,希望基金管理通過私募,我們對(duì)外發(fā)行這種私募債,用股權(quán)投資的方式,未來是債券的形式支持我們?cè)谶@個(gè)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中拿到更好的品牌?!?nbsp;長久實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司總裁李桂屏表示。

  “實(shí)際上,去年有關(guān)部門就出臺(tái)了鼓勵(lì)經(jīng)銷商成立金融公司的政策?!庇嘘P(guān)人士告訴記者,汽車經(jīng)銷商集團(tuán)成立汽車金融公司的好處有三:形成內(nèi)部造血機(jī)制;降低財(cái)務(wù)成本;拓展地三方業(yè)務(wù),增加盈利點(diǎn)。

  目前,正通集團(tuán)的汽車金融公司已經(jīng)上報(bào)銀監(jiān)會(huì),如果獲批將是國內(nèi)第一家由汽車經(jīng)銷商集團(tuán)成立的汽車金融公司。

[責(zé)任編輯:sasa]
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