七月淡季不淡 汽車板塊或將進入反彈格局

    受益于7月份汽車銷售超預期增長，近期汽車板塊漲幅明顯。綜合各家機構的研究觀點，7月是汽車行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，但“淡季不淡”，因此隨著三季度末銷售旺季的到來，汽車板塊有望結束調整進入反彈格局。

　　汽車行業(yè)恢復性增長

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，上半年我國汽車產銷量均突破1000萬輛大關，分別達到1075.17萬輛和1078.22萬輛，同比分別增長12.8%和12.3%，增速高于預期。根據近40家汽車行業(yè)上市公司發(fā)布的上半年業(yè)績預告，大多數(shù)整車企業(yè)業(yè)績均大幅預增，其中7家預增60%以上。

　　從7月份產銷快報來看，多家汽車企業(yè)銷售數(shù)據比較樂觀，如長安汽車同比增長3 0. 0 1 %， 上 汽 集 團 同 比 增長10 .11%，江淮汽車同比增長7 .71%，廣汽集團同比增長21.55%等。

　　中國汽車市場在經歷了2011年的大幅回落后，于2012年底開始企穩(wěn)回升，需求逐步復蘇。隨著行業(yè)恢復性增長，汽車板塊再次回到投資者視野。進入2013年，汽車股一反2012年不溫不火的市場表現(xiàn)，開始頻頻領漲。二季度中期，多只汽車股股價大漲，在休整一段時間后，近日汽車股又卷土重來。

　　Wind資訊顯示，汽車股連續(xù)活躍，8月6日領漲行業(yè)板塊，資金凈流入居首。同時帶動汽車零部件板塊連續(xù)上漲，資金流入較為明顯。概念板塊方面，國務院會議力推公務車和公交車率先推廣使用新能源汽車，政策持續(xù)向好刺激新能源汽車板塊表現(xiàn)活躍，資金凈流入居首。

　　五大因素助力走強

　　綜合東北證券等機構的研究觀點，近期汽車股大幅走強的原因有五個：首先，汽車股中報預增公司較多，如長安汽車預增121%-138%，長城汽車預增74%，江淮汽車預增60%，一汽轎車大幅扭虧為盈等，已發(fā)布上半年業(yè)績快報或預告的公司中大約七成報喜，為市場打了一針“強心劑”；

　　其次，汽車股7月的銷售數(shù)據比較樂觀，7月下旬，乘聯(lián)會曾預計7月車市與經濟基本面繼續(xù)背離，零售走勢較快，預計7月批發(fā)銷量同比增幅將超過16%，零售銷量將同比增長18%，而近幾日各企業(yè)陸續(xù)披露的銷售數(shù)據證實了7月汽車銷售超預期增長；

　　第三，宏觀經濟預期逐漸趨穩(wěn)。6-7月，宏觀經濟波動較大，汽車銷售數(shù)據表現(xiàn)尚可。近期，宏觀經濟預期開始趨穩(wěn)，居民收入預期偏于樂觀，助力汽車股走強；

　　第四，時至8月，距離傳統(tǒng)銷售旺季僅1個月時間。投資者逐步開始關注汽車股，選擇性地增倉汽車股，導致汽車股大幅走強。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板中小板的估值持續(xù)走高，讓市場產生恐懼，轉而尋找低估值、有成長性的板塊規(guī)避風險，而多家汽車公司股價目前已經破凈或瀕臨破凈，板塊估值處于歷史低位。根據Wind資訊，主流汽車股中，上汽集團PE僅6.4倍、江淮汽車11 .4倍、宇通客車13 .20倍，下跌風險很低。

　　東北證券分析認為，上半年汽車行業(yè)指數(shù)明顯跑贏大勢，隨著宏觀經濟形勢趨穩(wěn)，2013年汽車股的市場表現(xiàn)將明顯好于2012年，維持汽車股“優(yōu)于大勢”的投資評級。

　　關注新能源概念

　　山西證券表示，從各細分領域看，乘用 車 中S U V繼 續(xù) 高 增 長 ， 引 領 市 場亮點；商用車上半年復蘇態(tài)勢明顯，重卡需求大幅好轉，下半年預計將弱于上半年，客車繼續(xù)保持快速增長，9月進入傳統(tǒng)旺季，需求會回升。個股方面，股價催化劑仍較多：中報業(yè)績向好預期，SU V需求仍旺盛，新能源概念一直是市場的熱點等。

　　長江證券看好乘用車行業(yè)以及汽車節(jié)能與減排技術的投資機會，認為乘用車行業(yè)全年需求無虞，同時在行業(yè)最淡時間點將過的情況下將迎來行業(yè)性的機會，重點推薦趨勢型公司長安汽車，反轉趨勢型公司江淮汽車，具備長期增長能力的長城汽車。節(jié)能與減排主題中推薦既得益于行業(yè)改善，又受益于環(huán)保升級催生新生市場機會的廣汽集團、威孚高科、宇通客車。

　　西南證券則提醒投資者要注意經濟下行影響購車消費、汽車市場增長放緩、限購政策推出等可能的風險。