近半車企凈利下滑 新能源和SUV成“結(jié)構(gòu)性”亮點

    盡管汽車市場產(chǎn)銷量繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但已經(jīng)發(fā)布三季度財務報告和業(yè)績預告的整車類上市公司來看，接近半數(shù)的企業(yè)凈利潤較去年同期下滑。值得注意的是，自主品牌和傳統(tǒng)汽車市場開始遭遇天花板，但新能源汽車和SUV車型增長成為亮點，不少車企則沿著這兩條脈絡布局，試圖開啟市場增長空間。

    近半公司凈利下滑

    根據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在A股22家整車類上市公司中，已有11家發(fā)布了三季度財務數(shù)據(jù)。其中5家凈利潤下滑，分別為金杯汽車、亞星客車、江淮汽車、悅達投資和長城汽車。 
  
    在這5家公司中，金杯汽車前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤-889.59萬元，同比下降123.87%，降幅居首。公司的解釋是，銷售收入減少、研發(fā)費用增加及上期取得債務重組收益而本期沒有此類業(yè)務。亞星客車業(yè)績同樣出現(xiàn)較大幅度滑坡。公司前三季度凈虧損7717.96萬元，與上年同期虧損3539.74萬元相比，下滑幅度接近118%。

    此外，一汽夏利預計，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損67000萬元至73000萬元，同比下滑幅度超過500%。業(yè)內(nèi)預計公司或成為今年汽車行業(yè)的“虧損王”。

    部分整車企業(yè)凈利潤出現(xiàn)了較大漲幅。宇通客車、江鈴汽車和中國重汽凈利潤同比增幅均超過20%，而東風汽車一騎絕塵，以660%的凈利潤增幅高居榜首。從財務指標來看，東風汽車前三季度“降收不降利”特征明顯，營業(yè)收入129.94億元，同比下降10.36%，但實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.86億元，同比增長超過6倍。

    中通客車預計，今年前9月歸屬母公司的利潤為2.75億至2.79億元，相對去年同期的8556萬元，同比增長幅度達到221%至226%。不過，中通客車業(yè)績大幅變動的原因，是由于2013年出售子公司新疆中通房產(chǎn)開發(fā)有限公司全部股權(quán)，所獲收益計入本年度利潤，影響公司合并報表利潤1.9億元，其中歸屬于母公司凈利潤1.8億元；同時，7到9月份主營業(yè)務訂單相對集中，業(yè)績增幅較大。

    “結(jié)構(gòu)性”亮點突出

    除了季報之外，不少上市車企的月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也顯示了整車景氣度的變動。以東風汽車為例，公司今年1-8月汽車產(chǎn)銷量分別為172309輛和165776輛，同比變動幅度為1.43%和-7.46%。10月10日，公司披露的最新月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報顯示，9月份公司合計銷售汽車1.83萬輛，同比下降19.22%；而今年前9個月，東風汽車合計銷售汽車18.41萬輛，同比下降8.78%。

    部分汽車廠商雖然產(chǎn)銷數(shù)量逐月走高，但同比增速卻呈現(xiàn)出了回落。以車企龍頭上汽集團為例，根據(jù)銷量公告，上汽集團1-8月銷量合計369.48萬輛，同比增長11.09%；1-9月累計銷售汽車418.74萬輛，同比增長幅度下降至10.75%。

    多數(shù)車企的產(chǎn)銷量增速復制了上汽的數(shù)據(jù)回落態(tài)勢。一汽轎車1-8月累計銷售汽車18.11萬輛，同比增長24.73%；1-9月份，公司累計生產(chǎn)汽車21.93萬輛，同比增長29.1%，累計銷售汽車20.61萬輛，同比增長22.6%。

    值得注意的是，整車產(chǎn)品“結(jié)構(gòu)性”亮點突出。以一汽轎車為例，SUV車型成為銷量增速最為明顯的領(lǐng)頭羊。公司1-8月汽車實現(xiàn)產(chǎn)銷量192272輛和181112輛，同比分別增長29.2%和24.7%；但SUV車型今年1-8月的累計產(chǎn)銷達到53793和50716輛，同比分別增長幅度達到181.9%和172.0%。

    隨著中國汽車發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，新能源汽車也成為重要增長點。宇通客車今年1-9月累計產(chǎn)量為37722輛，同比略增0.55%；銷量為39188輛，同比增7.22%。根據(jù)平安證券相關(guān)分析師的判斷，宇通客車的客車產(chǎn)品銷量出現(xiàn)增長的原因主要包括三個方面：高鐵開通對公路客運造成的影響已接近尾聲，公司王牌產(chǎn)品大中型客車領(lǐng)先行業(yè)止跌回升；受益于部分試點城市采購新能源公交車步伐加快，公司公交客車銷量大幅增長；公司憑借對校車市場的深刻理解，積極轉(zhuǎn)型主打輕型校車。

    自主品牌遭遇瓶頸

    但自主品牌兩大風向標公司出現(xiàn)了業(yè)績滑坡。比亞迪預計，前三季度凈利潤約36069萬元到41069萬元，下降幅度在11.70%到22.45%之間。公司表示，傳統(tǒng)汽車業(yè)務受行業(yè)淡季及自主品牌市場份額下滑的影響，一定程度上拖累了集團整體業(yè)績。同時，長城汽車前三季度凈利潤同比下滑9.49%。

    車企三季報業(yè)績表現(xiàn)與中國汽車消費市場宏觀環(huán)境基本一致。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年前9個月，我國汽車產(chǎn)銷分別實現(xiàn)產(chǎn)量1722.59萬輛、銷量1700.09萬輛，同比分別增長8.08%、7.04%。其中，乘用車產(chǎn)銷1438.62萬輛和1415.55萬輛，同比分別增長11.29%和10.17%；商用車產(chǎn)銷283.97萬輛和284.54萬輛，同比分別下滑5.72%和6.24%。不過，前三季度，自主品牌乘用車共銷售532.32萬輛，同比增長3.52%，增幅較上年同期減緩8.62個百分點。其中，自主品牌轎車共銷售195.15萬輛，同比下降15.65%，較上年同期減少36.2萬輛。

    汽車經(jīng)銷商龐大集團人士對中國證券報記者表示，整體來看，國內(nèi)汽車市場的增速持續(xù)放緩，尤其是自主品牌競爭更加激烈，市場份額出現(xiàn)不斷下滑。

    在此背景下，不少汽車企業(yè)開始轉(zhuǎn)型，將業(yè)務重點放在新能源汽車上來。比亞迪表示，公司新能源汽車業(yè)務與手機部件及組裝業(yè)務一道，有望繼續(xù)維持良好的發(fā)展勢頭。商用車方面，宇通客車的新能源系列被業(yè)內(nèi)看好。平安證券認為，多地陸續(xù)出臺新能源汽車推廣方案，大部分試點城市有望完成第一輪充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，工作重點將轉(zhuǎn)移到方案落實上，新能源客車有望首迎產(chǎn)銷高峰。到2015年，前期的準備工作基本完成，障礙有望基本掃清，新能源客車的產(chǎn)銷規(guī)模將提升至前所未有的水平。

    SUV也成為不少車企的發(fā)展重點。除了一汽轎車之外，長城汽車近年來一直將SUV作為主打產(chǎn)品。公司今年前三季度SUV銷量同比增加16%。中信建投預計，公司SUV新品將較快頻率投放市場，其中H1預計11月初上市、H9預計年底上市，2015年上半年Coupe C、下半年H7等都有望接踵而至。