汽車之家啟動私有化謎團重重

　以16億美元將所持汽車之家47.7%股份轉讓給中國平安保險集團（以下簡稱“中國平安”）后不足24小時，汽車之家CEO秦致及管理層 突然牽頭提起私有化，而買方財團中未見新晉大股東中國平安的名字，是巧合還是蹊蹺？對此，業(yè)界認為，汽車之家忽然啟動私有化或使股東變更發(fā)生變局，而私有化的進展將直接影響到汽車之家未來的戰(zhàn)略走向。

　　大股東出售股份

　　雖然澳洲電訊在2014年8月曾正式否認“準備出售所持汽車之家股份”傳聞，但是上周五上述傳聞成為事實。

　　作為汽車之家的控股股東，澳洲電訊在上周五宣布將向中國平安出售所持汽車之家47.7%的股權，交易規(guī)模為16億美元，此番交易后，中國平安將成為汽車之家的最大股東，而澳洲電訊的持股比例將縮小至6.5%。

　　據了解，澳洲電訊在2008年入主汽車之家，當時持有汽車之家55%的股份。在針對此次交易的聲明中，澳洲電訊CEO Andrew Penn 稱，2008年以來汽車之家一直增長迅速，是時候變現(xiàn)股東的投資價值了。在他看來，“入股汽車之家是我們非常成功的一筆投資。對于下一階段，汽車之家逐漸 從純線上向線下銷售平臺轉變，它會從中國平安的戰(zhàn)略投資中獲利，后者是汽車保險和融資市場的從業(yè)者”。

　　有意思的是，在澳洲電訊出讓股份后，已離開汽車之家管理團隊10個月的汽車之家創(chuàng)始人李想發(fā)布了一條內涵微博：“走了一只樹袋熊，來了一只大黑熊”，并附有一個“可憐”表情。

　　管理層突發(fā)私有化

　　然而，澳洲電訊倒手股份并不是三方故事的結束。就在澳洲電訊宣布上述交易后不久，以秦致為代表的買家財團突然提出對后者擬以每股31.5美元的價格 將公司私有化，這一價格較過去30天的平均價格有大概12.1%的溢價，較過去60天的平均價要溢價20.7%。買家財團則包括秦致、博裕資本、高瓴資本 和紅杉中國。

　　不過，中國平安未被列入買方財團之中，對此易觀智庫汽車行業(yè)研究總監(jiān)錢文穎告訴北京商報記者，“汽車之家在大股東變更后提出私有化肯定不是巧合”。 澳洲電訊與中國平安的股權交易是否已經完成？汽車之家私有化一事是否獲得中國平安或澳洲電訊的支持？對此，汽車之家方面表示不予置評。而錢文穎則直言： “這次私有化大概率是秦致在中國平安不知情的情況下啟動的。有會發(fā)生變局的概率，但要發(fā)生變局代價會很大。”

　　根據汽車之家年報，汽車之家創(chuàng)始人、董事李想截至2016年2月29日持有汽車之家2.6%投票權，秦致持有2.9%投票權，管理層整體持有 5.7%投票權，澳洲電訊持有54.6%投票權。若中國平安主導汽車之家私有化，只需再回收剩下的50%左右的股權，再聯(lián)合澳洲電訊、博裕、紅杉等機構就 會容易很多，若以秦致為代表的買方財團要私有化，則需要回購至少90%以上股權。

　　未來戰(zhàn)略或受影響

　　事實上，汽車之家與中國平安的交集也并不是僅限于近日，今年3月在中國平安旗下的電商業(yè)務平安好車調整之時，針對是否接盤平安好車的傳聞，秦致向媒體回答，“我最近3個月都沒見過他們的人”。


　　近幾年中國平安對于互聯(lián)網+汽車市場一直在持續(xù)布局，包括新車、二手車、后市場電商各領域投資基本都有所涉及。“平安需要一個大的、有用戶、有流量 的電商平臺將當前它們在車生活產業(yè)鏈的資源，包括車險、金融等進行整合，平安好車顯然沒有達到中國平安最先的預期，汽車之家是最好的選擇?！卞X文穎如是 說，“不過這次私有化買方名單中沒有中國平安，這會對汽車之家的私有化進程產生影響，未來主要看這幾方后續(xù)博弈的實際情況，而由誰來提出私有化將會影響到 汽車之家未來的戰(zhàn)略走向和業(yè)務發(fā)展。”  

　　根據汽車之家財報，公司主要營收來自核心廣告和經銷商黃頁服務，其中交易類業(yè)務的營收占比在增加。錢文穎表示，中概股私有化很常見，特別是在當前國內A股估值遠高于中概股的情況下，互聯(lián)網+汽車概念回到國內更利于汽車之家發(fā)展。