蒂埃里·標致來華推銷股權：東風度勢救定PSA？

    7月2日，57歲的PSA監(jiān)事會主席蒂埃里·標致帶領PSA總裁菲利普·瓦蘭和四個監(jiān)事飛往東風公司總部所在地武漢，參加神龍公司舉行第三工廠投產(chǎn)和新愛麗舍下線儀式。

    隨著歐洲第二大汽車公司的PSA正一步一步滑向懸崖邊緣，其最大股東標致家族被迫放棄拯救計劃，在全球?qū)ふ屹I家。去年已經(jīng)入股的通用汽車被認為是潛在的接盤者，并且傳話也愿意將30%的股權出售給東風汽車公司。通用表示暫時無意注資之后，蒂埃里·標致此行把希望寄托在了東風公司身上。

    7月1日，東風公司一位高層在接受本報記者采訪時，拒絕對此事發(fā)表評論，但也沒有否認相關傳言?！半p方接觸已經(jīng)有一段時間，但商討的內(nèi)容很復雜，進程也緩慢，目前沒有跡象表明此事最終能否達成。”一位接近東風公司的人士稱。

    陪蒂埃里·標致同行的瓦蘭，態(tài)度同樣模凌兩可：“神龍公司要有信心，因為中法兩個股東的關系正在進入歷史最好的時期?！倍鳳SA派駐神龍最高負責人穆浩然則表示，中法兩個股東進入了最好的合作期，會保證神龍公司的發(fā)展計劃順利進行。

    多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，在滿足一定條件后入股PSA對東風有利。東風和PSA的合資公司神龍汽車正處在發(fā)展上升期，如果PSA破產(chǎn)必然會拖累神龍公司，進而東風合資版圖將有可能遭受重創(chuàng)。東風和PSA是一條船上的人。

    PSA誘人也刺手

    待解救的PSA就像一個泥潭，參與救援者也可以被拖入其中。PSA股價從去年開始不斷下跌，幅度達到56%。在歐洲車市持續(xù)低迷下，PSA的銷量一直不見起色，今年前5個月PSA的全球銷量甚至下滑了13.9%。

    瓦蘭絞盡腦汁尋求緩解之道，包括不惜付出高昂的代價計劃在歐洲裁員1萬多員工和關閉位于法國歐奈蘇布瓦的整車廠；此外，PSA的現(xiàn)金流也遭遇挑戰(zhàn)，瓦蘭承認，每個月都要虧損2億歐元。

    東風入股PSA像是一個牌局，贏下它的預設條件是兩年內(nèi)歐洲車市能逐漸復蘇。目前歐洲已經(jīng)出現(xiàn)一絲復蘇跡象，在單純考慮投資收益的前提下入股，東風依然有利可圖。

    不過，中國汽車企業(yè)的海外資本收購，目的從來不是只作為一個單純的投資方，而是希望能通過投資，直接或者間接獲得商品企劃、研發(fā)、技術、管理和渠道鋪設等方面的經(jīng)驗。東風與PSA洽談初期就表達了這種意向。

    除了動力總成不濟，PSA在產(chǎn)品力上并不弱，特別是整車的底盤技術，在全球汽車巨頭中享有盛譽。神龍公司計劃在未來三年投放9款全新車型產(chǎn)品，改善動力總成上也有實質(zhì)性改觀?！皷|風要以學習的態(tài)度去參與PSA的管理中，才能有所成?！?

    但歐美車企往往很防范這種傾向，就像戴姆勒公司引入中東投資方，卻有明確條款規(guī)定投資方不能參與戴姆勒公司的管理?！叭绻鸓SA也想采用這種模式，東風的入股就變得毫無意義。”

   此外，PSA要達成這項引資計劃，還必須跨越保守的法國政府，歐洲各國政府早就對PSA的裁員計劃心存不滿；工會也對標致家族股權稀釋不認同，認為此舉可能使得PSA失去法國基因。

    除了資金，東風最大的籌碼是其掌控了PSA在中國市場的發(fā)展，瓦蘭說：“中國市場是PSA計劃到2015年歐洲以外銷量突破50%的重要保障，也關系到PSA的復蘇計劃?！?

    即使上述問題都獲得了妥善解決，東風仍需面對下屬公司股權變更的局面。東風入股將可能改變PSA國內(nèi)合資公司股權比例，變化帶來的力量失衡：東風將實際擁有神龍公司65%的股權，可能導致PSA對于神龍話語權上的擔心；PSA與長安汽車在兩年前建立的對半股權的長安PSA，東風將可能間接擁有其15%股權，是長安汽車難以坦然接受的局面。

    東風國際化已經(jīng)落后

    “目前收購金額還沒最后敲定，除此以外，股權收購方案還要獲得雙方董事會批準?！睎|風汽車知情人士透露。由于這其中還牽涉到PSA標致雪鐵龍與通用汽車之間的合作，在此之前，通用汽車收購了PSA標致雪鐵龍7%的股權，各方需要商談的事宜還較為復雜。

   按照東風與PSA的既定計劃，在進行資本層面合作的同時，雙方將合作開拓海外市場。在經(jīng)過一番權衡之后，俄羅斯市場或是雙方首先開始合作的國際市場，印度或是下一個選擇。

    雖然是國內(nèi)“三大”之一，并且贏利能力也居于國內(nèi)車企前列，但在國際化道路上，東風汽車已經(jīng)落后。且不說吉利一鼓作氣收購VOLVO，就同樣國有制的企業(yè)來看，上汽曾收購雙龍，后又收購破產(chǎn)ROVEW知識產(chǎn)權，并將觸角伸到英國市場，繼MG6在英國上市以后，MG3也已在英國成功上市；同時，上汽還在通用遭遇破產(chǎn)重整后，為幫助合作伙伴獲得投資者信任，而收購通用1%股份，后又溢價被通用回購。

    此外，上汽還與通用在印度市場開展合作模式，從最初的共同成立合資公司開發(fā)亞太市場到如今通用印度向上汽控股合資公司支付技術轉(zhuǎn)讓費。而北汽在收購薩博技術以后，正在啟動新一輪海外收購計劃。

    東風此次如能順利得到PSA30%股份，則直接能推動東風汽車國際化步伐。與之前沒有車可進入國際市場不同，東風汽車和PSA基于愛麗舍平臺開發(fā)的自主品牌車型，最快將于今年年底上市，這款車主要針對國內(nèi)外兩個市場開發(fā)，知情人士透露，目前東風汽車和PSA已經(jīng)達成協(xié)議，這款車將貼PSA的標進入PSA全球渠道。

    從中國M33計劃開始

    不過開拓國際市場的前提是，雙方必須進一步提升在中國市場的份額。2013年7月2日，神龍汽車公司的第三工廠正式投產(chǎn)。在這個新工廠中，神龍汽車公司會引進PSA標致雪鐵龍的新1號平臺，而基于這個平臺的新產(chǎn)品也將在今年年底推出。據(jù)本報記者獲悉，這款新的產(chǎn)品即是東風標致的新車301，在其內(nèi)部，該車的代碼為M33，因此也有人將此稱為M33計劃。東風標致的上市計劃書顯示，301車型將在第四季度正式上市。

    在東風標致的產(chǎn)品體系中，301系列車型處于整個矩陣的低端，為入門級的中級車?！耙M這款車主要是為了做大中級車的基盤，”東風標致的知情人士透露。這樣一來，東風標致以308、408、301、307實現(xiàn)了對中級車市場的全覆蓋。

    東風標致內(nèi)部的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在中國汽車市場進入微增長階段后，中級車市場會是增速較快的區(qū)間。預計在中級車的中低端區(qū)間，2013年其增速在22.8%，市場銷量為150萬輛；到2014年，該級別車型的銷量有望達到173萬輛，其同比增速超過15%。正是基于這樣的判斷，東風標致計劃引進標致品牌針對全球市場的301系列車型。

    301系列車系及其所采用的新1號平臺，為PSA標致雪鐵龍全球化戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。2012年11月，301系列車型在土耳其市場投放。截止到2013年6月，301系列車型的銷量遠超預期。標致品牌總經(jīng)理Maxime Picat稱，這款車的銷量超過預期銷量的42%，為此標致不得不增加產(chǎn)能。之后，PSA標致雪鐵龍計劃把西班牙Vigo工廠的產(chǎn)能由40萬輛提高至44萬輛。以滿足市場對301等車型的需求。

    據(jù)Maxime Picat在PSA巴黎會議上的說法，該車2014年在武漢的產(chǎn)能規(guī)劃為14萬輛。在他看來，301系列車型是PSA全球戰(zhàn)略的樣板，“在中國市場，它在產(chǎn)品性能遠超同級別的產(chǎn)品”。 記者了解到，即將上市的M3定位為全球品質(zhì)先鋒中級車，將主要瞄準新捷達、新桑塔納、新凱越、新陽等目前最主流的中級車，也是PSA首次進入到中級車的中低端市場，而這正是目前中國消費能量最大的市場。

    在東風汽車公司看來，由301(M33)開始，東風與PSA標致雪鐵龍的合作會有新的開始，而這一切的前提必須是能達成在中國市場的既定目標。上述知情人士表示：“確保301系列車型的成功，可以使得雙方的合作得到更進一步的推進?！?

    來自東風公司內(nèi)部的消息稱：“在確保現(xiàn)有合作穩(wěn)步提升的同時，雙方的合作會推進的更深入，至少比現(xiàn)在的合作范圍要大”。