長城定增背后 或?qū)胄履茉唇饫в秃膲毫?/H1>

    近期，長城汽車（601633，SH）發(fā)布公告稱，因籌劃非公開發(fā)行A股事宜，為了避免股價發(fā)生異常波動，自6月19日起A股、H股正式停牌。

　　對此，一位接近長城汽車的消息人士透露，“此次長城汽車停牌應(yīng)該和其股價不斷下滑有關(guān)，同時，此次非公開發(fā)行股票募集的資金很可能將用于新能源業(yè)務(wù)?！?

　　民族證券分析師曹鶴也認為，“長城汽車此次非公開發(fā)行股票，應(yīng)該還是為了發(fā)力SUV業(yè)務(wù)?！毙履茉醇夹g(shù)與SUV產(chǎn)品相嫁接或是重要的產(chǎn)品走向。力帆、比亞迪等汽車生產(chǎn)企業(yè)都在通過定向增發(fā)方式，加碼新能源產(chǎn)業(yè)，這很可能將成為長城汽車模仿的范本。

　　盡管多年前長城汽車就已開始在車展上亮相多款新能源車型，然而，時至今日沒有一款車型實現(xiàn)量產(chǎn)。此前，長城汽車董事長魏建軍在接受記者采訪時曾表示，“何時有車型上市，我們還需要看新能源市場的發(fā)展。”

　　目前，我國新能源市場已開始出現(xiàn)上揚態(tài)勢，長城汽車開始著手發(fā)力新能源業(yè)務(wù)，資金則成為首先需要考慮的問題。

　　新能源車窗口期顯現(xiàn)

　　長城汽車并沒有公布此次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象、資金規(guī)模、資金用途等詳細信息，一位接近長城汽車的消息人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，“此次長城汽車停牌或與停牌前不斷下跌的股價有關(guān)?！?

　　據(jù)了解，就在長城汽車宣布6月19日停牌的那一周，公司A、H股股價不斷下挫?！按舜伍L城汽車停牌，很可能是希望通過開盤之后的利好消息刺激股價，而這一利好消息或與新能源業(yè)務(wù)有關(guān)?！鄙鲜鱿⑷耸糠治觥?

　　曹鶴認為，“此前，長城汽車已多次表示近幾年不向轎車領(lǐng)域投入，因此此次定向增發(fā)應(yīng)該不會涉及業(yè)務(wù)的重大轉(zhuǎn)型，很可能還是為了發(fā)力SUV板塊?！?

　　在今年4月的上海車展上，長城汽車總裁王鳳英在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“未來長城汽車要專注于SUV領(lǐng)域，我們要做到只要消費者需要的SUV產(chǎn)品，長城應(yīng)有盡有。”但缺位新能源SUV車型仍是長城的現(xiàn)實。

　　實際上，長城汽車在新能源領(lǐng)域已布局多年。早在2006年，長城汽車就成立了新能源工程研究院；在2008年的北京車展上，純電動車精靈EV就曾亮相。而 長城歐拉純電動概念車也在長城汽車的官網(wǎng)上進行展示，此外，也傳出過長城V80　plug-in完成研發(fā)的消息，但長城汽車一直沒有將這些新能源車型投入 量產(chǎn)。

　　在等待市場機遇的同時，汽車油耗的壓力也更為嚴(yán)峻。工業(yè)和信息化部推出的第四階段標(biāo)準(zhǔn)《乘用車燃料消耗量限值》方案將于2016年1月1日起實施。汽車企 業(yè)百公里平均油耗限值將在2015年6.9L的標(biāo)準(zhǔn)之上，在2020年達到5.0L。這一嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)對于以SUV車型為主，并且正在發(fā)力中高端市場的長城 汽車而言，顯然是個嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　對此，長城汽車也已伺機而動。據(jù)韓聯(lián)社的消息，今年5月LG化學(xué)與長城汽車簽署電池供應(yīng)合同。根據(jù)合同，自從2017年起LG化學(xué)將為長城汽車批量生產(chǎn)的插電式混合動力車(PHEV)車型提供電池。

　　定增刻不容緩？

　　如果長城汽車在此時發(fā)力新能源業(yè)務(wù)，不僅是大勢所趨，而且也有一定的必要性。根據(jù)工信部近日發(fā)布的《關(guān)于2014年度中國乘用車企業(yè)平均燃料消耗量核算情 況的報告》，88家國內(nèi)乘用車生產(chǎn)企業(yè)平均燃料消耗量為7.12升/100公里，而長城汽車去年的平均燃料消耗量為7.11升/100公里，剛達到平均水 平。

　　今年，長城汽車在這方面或?qū)⒊袚?dān)更大壓力。據(jù)了解，從去年第四季度到今年上半年，長城汽車又推出哈弗H9和哈弗H8，這兩款車的百公里平均油耗均在主銷車 型H6之上?！敖衲甑浊伴L城汽車還將推出哈弗H7”，長城汽車內(nèi)部消息人士透露，“作為一款搭載2.0T發(fā)動機的中型SUV，百公里油耗應(yīng)該也在哈弗H6 之上。”

　　根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020）》，2015年當(dāng)年生產(chǎn)的乘用車燃料消耗量要降至6.9升/100公里。因此發(fā)展綜合工況燃油消耗值按“零”計算的新能源車，目前已成為全面倚重SUV車型的汽車生產(chǎn)企業(yè)的重要方式。

　　對于長城汽車而言，發(fā)力新能源領(lǐng)域，發(fā)揮資本市場的作用，募集資金似乎成為必行之策。根據(jù)長城汽車的公告，從去年下半年開始公司的業(yè)績便有所下滑。去年全年該公司共實現(xiàn)利潤80.5億元，同比下滑2%。

　　隨著中國汽車市場增速放緩，占長城汽車銷量接近50%的哈弗H6，今年的銷量也呈現(xiàn)下行的態(tài)勢，其中3~5月的銷量分別為3.15萬輛、3.08萬輛和3 萬輛，4月環(huán)比下滑2.22%，5月環(huán)比下滑2.6%。同時，今年前5月長城汽車?yán)塾嬩N售29.89萬輛，僅完成全年8萬輛銷售目標(biāo)的36.13%。

　　因此，進入6月以來，長城汽車兩次發(fā)布官方降價信息，降價車型不僅包括轎車C30、C50、哈弗H1等車型，而且主銷哈弗H6（運動版）、H2也都進行了 降價，降級幅度為5000~7000元。一位不愿具名的分析師認為，“長城汽車的官方降價行為將對今年的利潤帶來一定影響?！?

　　此外，一位長城汽車內(nèi)部人士透露，“H8推遲上市已損失4億~5億元，面對終端銷售不旺的問題，我們也在醞釀新一輪的市場計劃?！备鶕?jù)長城汽車公告，今年5月H8僅銷售1046輛，僅是月銷售目標(biāo)5000輛的21%。