一汽股份援手*ST夏利保殼：為整體上市鋪路

    已“披星戴帽”的*ST夏利（000927，SZ）暫獲一線生機。12月4日，*ST夏利發(fā)布公告稱，擬向控股股東中國第一汽車股份有限公司（以下 簡稱一汽股份）出售四項資產(chǎn)，涉及資金超過28億元。值得注意的是，本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的評估增值共10.21億元。招商證券分析稱，交易完成后，將明顯增 加*ST夏利2015年報表的非經(jīng)常損益，剔除前三季度的經(jīng)營虧損，預(yù)計2015年公司業(yè)績將由負為正，暫時擺脫險境。

　　根據(jù)*ST夏利三季報披露，前三季度公司虧損8.5億元。此前的2013年和2014年，公司凈利潤分別為虧損4.8億元和虧損16.6億元。根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)政策，如果今年繼續(xù)虧損，*ST夏利將面臨退市風險。

　　此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，此次整合動力總成資源和研發(fā)資源也是一汽“大自主”的一部分，未來一汽集團自主品牌將進行整體戰(zhàn)略布局，“十三五”規(guī)劃涵蓋一汽轎車(000800,股吧)、天津一汽和一汽吉林所有自主品牌板塊。

　　一汽股份施以援手

　　12月初，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，受汽車市場整體低迷、天津一汽產(chǎn)品競爭力差等因素共同影響，*ST夏利今年扭虧的可能性微乎其微。

　　一位汽車行業(yè)分析師告訴記者，目前一汽集團整體上市正處于準備期，*ST夏利在此時退市并不符合利利益最大化的需求。因此，一汽股份施以援手在意料之中。

　　果 然，12月4日，*ST夏利發(fā)布公告稱，與一汽股份簽署的協(xié)議中，*ST夏利擬將動力總成制造部分資產(chǎn)，以含增值稅22.12億元轉(zhuǎn)讓給一汽股份。同 時，*ST夏利將開發(fā)中心整體資產(chǎn)以7.17億元轉(zhuǎn)讓給一汽股份。此外，*ST夏利還以459.07萬元的價格轉(zhuǎn)讓了汽研所100%股權(quán)。

　　*ST 夏利解釋稱，內(nèi)燃機制造分公司和變速器分公司的動力總成產(chǎn)品主要面對公司內(nèi)部銷售，近年來，受公司整車銷量下滑的影響，經(jīng)營比較困難。隨著市場對新產(chǎn)品快 速升級的要求，產(chǎn)品開發(fā)中心已不能很好地支撐產(chǎn)品升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，公司也難以提升開發(fā)能力以滿足新產(chǎn)品的需求。

　　招商證券的分析指出，暫時擺脫險境、避免摘牌的尷尬，是資產(chǎn)出售的主要目的。汽車行業(yè)分析師張志勇認為，在夏利并入一汽集團之后，并未被列為重點研發(fā)和核心發(fā)展的品牌，加劇了夏利單品盈利面差、市場前景弱的企業(yè)困境。

　　“大自主”進入實踐期

　　實際上，對*ST夏利進行整合是一汽股份早已承諾的事情。2011年7月，一汽股份表示，將在成立后五年內(nèi)，通過資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以解決與*ST夏利的同業(yè)競爭問題。

　　然而，自2012年開始，該項目被無限期擱置?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者了解到，過去幾年，整體上市已經(jīng)被一汽集團塵封，直到2015年下半年，一汽集團產(chǎn)品布局等戰(zhàn)略重啟，整體上市計劃再度啟動。

　　“收購*ST夏利資產(chǎn)和整體上市之間不存在直接關(guān)系，最主要目的是幫助*ST夏利‘保殼’。”上述汽車行業(yè)分析師向記者表示，但長期看來，從產(chǎn)品到資產(chǎn)的整合必不可少，是整體上市之前必須完成的業(yè)務(wù)梳理。

　　11月初，一汽轎車（000800，SZ）沉寂兩年之后的“不能輸”車型B30上市。一汽轎車總經(jīng)理安鐵成表示，這是一汽轎車進入全新階段的首款車型，不僅是奔騰品牌“雙A雙B”戰(zhàn)略布局的完善，也是一汽集團自主品牌乘用車“十三五”期間做大做強邁出的第一步。