并購狂魔廣匯汽車95億出手 經(jīng)銷商大洗牌

    國內(nèi)經(jīng)銷商集團“老大”的位置或?qū)Q人。

　　12月11日下午，廣匯汽車發(fā)布公告稱，計劃通過該公司的全資子公司廣匯汽車服務(wù)（香港）有限公司，收購寶信汽75%的股份，此次要約收購價格為114.92億港元，約合人民幣94.68億元。


　　雖然廣匯汽車在公告里表示，交易的最終完成尚需要得到包括商務(wù)部反壟斷法、國家發(fā)改委、上海證券交易所等多個部門的批準和審核。但事實上，這筆交易幾乎是鐵板訂釘。

　　一旦雙方完成交易，國內(nèi)經(jīng)銷商集團座次及格局或?qū)⑸儭V匯汽車不僅將成為業(yè)內(nèi)第一家營業(yè)額超過千億的大經(jīng)銷商集團，也將有望再度登上國內(nèi)第一大汽車集團的寶座。

　　并購推高廣匯業(yè)績

　　2012年，中國汽車經(jīng)銷商百強榜發(fā)布，成立僅5年多時間的廣匯汽車成為2011年度國內(nèi)第一大汽車集團。而龐大集團（601258.SH）以554.55億元的銷售收入位居第二，失去了自2006年起連續(xù)5年所占據(jù)的中國汽車流通業(yè)頭把交椅。

　　在彼時，中國汽車流通協(xié)會的內(nèi)部人士曾對《第一財經(jīng)日報》記者表示，“如果不是通過并購，廣匯汽車很難只用6年時間就成為行業(yè)第一”。時任廣匯汽車 CEO王震在2013年接受媒體采訪時也曾表示，與直接投資建店相比，并購帶來的好處顯而易見?！扒罢呤裁炊紱]有，要去找員工、找土地等各種資源，后者要 團隊有團隊，要土地有土地，都是現(xiàn)成的。”

　　而此次廣匯汽車發(fā)布的公告稱：“由于汽車經(jīng)銷網(wǎng)點的位置區(qū)域、品牌授權(quán)都存在一定的稀缺性，而且其客戶積累和市場的培育也需要較長的時間，因此大型汽車經(jīng)銷商除部分新建項目以外，需要依賴并購方式實現(xiàn)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的擴張。”

　　因此，雖然2006年廣匯汽車正式成立時，還只是業(yè)內(nèi)的一個“小卒”，但在短短幾年間，通過對包括河南裕華汽貿(mào)、廣西機電設(shè)備有限公司、安徽風之星 汽車股份有限公司、重慶中汽西南汽車有限公司、山東鴻發(fā)汽車集團、四川申蓉汽車集團這些在當?shù)財?shù)一數(shù)二的企業(yè)的并購，廣匯成功登頂國內(nèi)第一大經(jīng)銷商集團。

　　大手筆的買買買和新建相結(jié)合的戰(zhàn)略，讓廣匯汽車近年來快速占領(lǐng)新市場、擴張營銷網(wǎng)絡(luò)、鞏固市場地位，汽車經(jīng)銷品牌范圍涵蓋中高端近50個乘用車品 牌，基本實現(xiàn)對中國乘用車市場主流品牌的全部覆蓋。在此后的兩年，廣匯一直保持在業(yè)內(nèi)第一的位置。僅2011年-2014年，公司通過收購方式取得了56 家公司的控制權(quán)，取得了193家經(jīng)銷服務(wù)網(wǎng)點（其中4S店162家）。

　　不過就在2014年，廣匯被國機汽車超越，后者以905.28億元的年營業(yè)額雄踞經(jīng)銷商百強榜第一位。廣匯和寶信汽車位列榜單第2和第6，營業(yè)額分別為863.56億元和362.84億元。

　　“再搏”業(yè)內(nèi)第一排位

　　而此次對寶信的并購無疑將推動廣匯對國機的“反超”。單純從營業(yè)額上看，雖然廣匯汽車僅比國機汽車少不足42億元，但從汽車銷量上看，廣匯全年的銷量超過60.6萬輛，而國機僅為27.5萬輛，前者足足是后者的兩倍有余。

　　粗略對比即可發(fā)現(xiàn)，廣匯銷售車型的單價顯然低于國機，后者銷售的車型主要是高價值的進口車。收購寶信在一定程度上可以提升廣匯中高端車型在銷量中的 占比。資料顯示，2012年以來，廣匯汽車高端品牌的銷售占比一直在20%左右，且高端品牌汽車布局主要集中在奧迪、奔馳、進口大眾等，對寶馬、捷豹路虎 等品牌布局則相對欠缺，相關(guān)客戶基礎(chǔ)較為薄弱。而寶信不僅是寶馬在中國的最大經(jīng)銷商，其經(jīng)營的19個品牌中，多為奧迪、凱迪拉克以及捷豹、路虎等豪華品 牌。

　　此外，從服務(wù)網(wǎng)點上看，寶信的網(wǎng)絡(luò)主要分布在長三角、東北及華東、華北等廣大東部地區(qū)，其中在浙江、江蘇、上海、北京、天津、遼寧等地區(qū)設(shè)立的網(wǎng)點 占比約為80%，而這正好與廣匯汽車在主要集中于中西部地區(qū)的網(wǎng)點分布亦形成了良好的互補關(guān)系。此外，寶信在融資租賃、二手車等汽車后市場業(yè)務(wù)領(lǐng)域也具備 一定的經(jīng)驗。這些對廣匯來說，都是不錯的資源。

　　在廣匯起步的2006年，汽車流通行業(yè)經(jīng)過2004年及2005年的洗牌，一些汽車銷售集團乘機進行擴張，迅速擴大自己的勢力范圍。隨后，國內(nèi)大型 經(jīng)銷商集團的格局開始逐漸形成，而眼下，隨著市場需求的放緩，汽車行業(yè)被認為再度進入了調(diào)整和整合期，在業(yè)內(nèi)看來，大型經(jīng)銷商之間的兼并重組才剛剛開始。

　　“國內(nèi)現(xiàn)在在冊的經(jīng)銷商有將近3萬家，這其中，有不少經(jīng)銷商的效率都非常低下，整個行業(yè)的集中度并不高，因此未來經(jīng)銷商的淘汰肯定會加速。”電商平 臺車風網(wǎng)CEO王作梁認為。在此之前，美國汽車經(jīng)銷商也存在這樣的時間，但經(jīng)銷商之間的優(yōu)勝劣汰大約花了將近10年時間。不過，在中國，隨著互聯(lián)網(wǎng)電商等 新的經(jīng)營主體的興起，這一淘汰過程在業(yè)內(nèi)看來必將加速。

　　沒有硝煙的戰(zhàn)爭才剛剛打響，業(yè)內(nèi)第一的位置到底誰能坐穩(wěn)，還有待觀察。