經(jīng)銷商集團大魚吃大魚時代全面來臨

這是一個最壞的時代，也是一個最好的時代。

在車市進入微增長及互聯(lián)網(wǎng)連鎖對售后沖擊下，重資產(chǎn)運營的4S店愈發(fā)陷入窘境，微盈利甚至是不賺錢，這也給了想做強做大的上市經(jīng)銷商機會，終于可以低價買入，大魚吞并大魚時代全面來臨。

抱團取暖固然好，但是4S店的經(jīng)營困境依然在，后市場、汽車金融和新能源汽車三個領(lǐng)域成為互聯(lián)網(wǎng)+汽車思維下新的爆發(fā)式增長的突破口，通過兼并重組后的航母級經(jīng)銷商如何轉(zhuǎn)型，則是下一步該重點考慮的。 

2015年百強經(jīng)銷商排名(TOP10)
經(jīng)銷商 營業(yè)收入 同比
1.廣匯汽車 937.00億元 8.5%
2.國機汽車 641.89億元 -29.09%
3.中升集團 591.43億元 7.95%
4.龐大汽貿(mào) 563.75億元 -6.53%
5.利星行 522.90億元 11.87%
6.上海永達 451.19億元 36.97%
7.恒信汽車 381.83億元 5.55%
8.廣物汽貿(mào) 307.50億元 -8.66%
9.正通汽車 297.86億元 -4.93%
10.寶信汽車 290.16億元 -20.03%

汽車經(jīng)銷商上市公司2015年凈利潤
經(jīng)銷商 凈利潤 本年比上年增減 去年同期增減
廣匯汽車 19.88億元 23.99% -35.3%
和諧汽車 15.63億元 3.5% 34.7%
正通汽車 6.19億元 -23.05% -4.01%
永達汽車 5.24億元 4.66% -14.82%
國機汽車 4.81億元 -43.75% 25.53%
中升控股 4.61億元 -38.61% -25.7%
龐大汽車 2.36億元 66.77% -32.63%
寶信汽車 2.2億元 -68.85% -29.8%
潤東汽車 2.03億元 -33.44% 27.8%
美東汽車 1.01億元 -7.7% 4.46%
申華控股 0.53億元 126.64% -215.17%
新豐泰 0.26億元 -84.96% -18.7%
亞廈汽車 0.15億元 126.61% -218.37%
根據(jù)公開資料整理

抵買 17家4S店售價10.062億元

廣匯汽車8月22日公告顯示，廣匯汽車擬出資10.062億元，收購深圳鵬峰集團100%的股權(quán)，該公司共全資擁有17家4S店面(3家廣汽本田、4家廣汽豐田、3家奧迪、2家奔馳、2家東風本田、1家北京現(xiàn)代、1家路虎捷豹、1家一汽豐田)。另持有郴州鵬龍馳峰汽車銷售服務有限公司49%的股權(quán)。

這也是廣匯汽車2015年12月份花94.67億現(xiàn)金收購并購寶信汽車集團，獲得75%股份，“吃下”寶信82家門店（包括64間4S店）后的另一大手筆。至此，廣匯旗下門店將超過600家。

一家千億航母級經(jīng)銷商正在誕生。不過此次17家4S店僅有10.062億元的收購價讓業(yè)界唏噓，曾幾何時，4S店這么不值錢了。2011年，正通汽車以55億元的高價收購目前市值不足10億元的中汽南方旗下共31家門店，包括捷豹、路虎、沃爾沃、奔馳、英菲尼迪、謳歌豪華車品牌以及一汽馬自達、一汽大眾、豐田、福特中高檔汽車品牌共計11個，分銷店遍布深圳、北京、天津等6個省市。

2011年，當時1家南昌的奧迪4S店都可以叫價1.67億元。而深圳鵬峰旗下有3家奧迪、2家奔馳、1家路虎捷豹共計6家豪華品牌4S店，10億余元收購價真心不貴。從2011年至今5年的時間，乘用車年銷量從1000多萬輛到如今的2000多萬輛，而汽車流通業(yè)卻縮水這么多，這期間發(fā)生了什么？

并購重組、4S店關(guān)停并轉(zhuǎn)將成為新常態(tài)

近兩年，4S店因經(jīng)營不善退網(wǎng)傳聞不斷，有些將矛頭指向與車企的關(guān)系惡化，但終于一點，還是經(jīng)營環(huán)境的變化，4S店不僅告別高利潤時代，甚至進入了微利甚至虧損期。

從鵬峰集團財務數(shù)據(jù)看，2015年及2016年1-2月分布實現(xiàn)營業(yè)收入47.42億元、7.01億元，實現(xiàn)凈利潤0.78億元、0.19億元。營收和凈利潤之比很不對等，按單店盈利能力粗略計算，一家店凈利潤不足46萬元。就算是在2015年獲得937億元營收的廣匯汽車，凈利潤也只有19.88億元，這個凈利潤還是在其轉(zhuǎn)型后實現(xiàn)增長的。

作為進口汽車貿(mào)易服務領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，進出口批發(fā)業(yè)務一直都是國機汽車的命脈，從營業(yè)額來看，占比超過八成。2015年進口車業(yè)務遭遇滑鐵盧，國機汽車也沒有獨善其身，再加上天津港大火等影響，進口車銷量遭到銳減，下降幅度達到38%，進口車業(yè)務營業(yè)額下降33.25%。

5年前，如果說中汽南方能賣55億元的高價，是因為其深處廣東這塊換購升級市場，豪華品牌還大有可為，但如今這些似乎沒有想象中好。而且，最致命的還有售后利潤的不斷喪失，新車不賺錢，售后養(yǎng)店已經(jīng)成為了4S店常態(tài)，但在如今互聯(lián)網(wǎng)售后的沖擊下，尤其是品牌內(nèi)部售后價格戰(zhàn)下，這塊利潤也變得越來越薄。

如果說2015年中國汽車經(jīng)銷商是抗住壓力，縫縫補補過了一年。那2016年經(jīng)銷商集團之間并購重組、4S店關(guān)停并轉(zhuǎn)將成為新常態(tài)，一大波4S店買賣交易將陸續(xù)浮出水面。

“航母級”經(jīng)銷商集團該如何轉(zhuǎn)型

對外收購一直是廣匯汽車擴張乘用車經(jīng)銷及服務網(wǎng)絡的重要手段，在過去的七年里，該集團也恰恰是通過不斷并購一躍成為了中國汽車經(jīng)銷商集團中的“翹楚”，千億級經(jīng)銷商。數(shù)據(jù)顯示：2013年廣匯汽車營收為840億，居全國百強經(jīng)銷商集團第一，2014年營收863億，屈居國機汽車之后。2015年，廣匯汽車以937億元營收位居第一位。

規(guī)?；?、集約化將成為汽車經(jīng)銷商集團發(fā)展的必然趨勢，最直接的是帶來集團抗擊風險能力的增強；并且能夠迅速獲得衍生業(yè)務的成本優(yōu)勢，最終實現(xiàn)大規(guī)模與優(yōu)質(zhì)的利潤結(jié)構(gòu)。不過，與傳統(tǒng)的大魚吃小魚不同的是，如今是大魚吃大魚，甚至上市經(jīng)銷商之間的合并。

綠地收購潤東、浙江元通收購浙江和誠，廣匯收購寶信，廣匯收購鵬峰等，都是大型集團經(jīng)銷商之間的聯(lián)合，而且像廣匯收購寶信這種兩個上市經(jīng)銷商集團之間的兼并案，還有在發(fā)生，都有合并的沖動，包括頻頻放出消息的中升與正通。

通過兼并做大成為航母級經(jīng)銷商自然很好，并購互補，何樂不為，在資本市場尤其受歡迎。不過，成為航母級經(jīng)銷商的下一站又是什么呢？

縱觀廣匯汽車在轉(zhuǎn)型發(fā)展中，將重點發(fā)展汽車金融和二手車業(yè)務。作為最大的乘用車融資租賃提供商,市占率預計40%-50%，還是經(jīng)銷商中最大的二手車交易代理商，線上聯(lián)合阿里巴巴建立二手車交易一體化平臺，線下網(wǎng)點分布廣泛，服務落地優(yōu)勢突出。此外，未來廣匯汽車還會在汽車電商和O2O領(lǐng)域有全方位的布局。

當門店足夠多時，客戶資源足夠強大時，借助互聯(lián)網(wǎng)，后市場、汽車金融、電商等都是航母級經(jīng)銷商的方向，但思維轉(zhuǎn)變要快，不過值得期待。