在人們熱議上南合作的時(shí)候，曾被譽(yù)為當(dāng)時(shí)中國(guó)汽車工業(yè)最大并購(gòu)案的“天一聯(lián)合”案不能不提。2002年6月14日，一汽集團(tuán)總經(jīng)理竺延風(fēng)和天汽集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)張世堂在北京人民大會(huì)堂緊緊相擁，一汽集團(tuán)和天津汽車工業(yè)集團(tuán)（下稱“天汽集團(tuán)”）簽訂了聯(lián)合重組協(xié)議書(shū)。
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這一并購(gòu)曾經(jīng)改變了中國(guó)汽車工業(yè)“三大三小”的版圖；在銷量和利潤(rùn)上都給一汽集團(tuán)帶來(lái)了不斐的成績(jī)；挽救了喘息中的天津夏利；并在一定程度上成就了日后一汽和豐田的“美滿姻緣”。比較“天一聯(lián)合”和上南合作的方案，上南合作在規(guī)模、深度和廣度上都要比“天一聯(lián)合”更加徹底，但站在今天回顧這一重組案的始末，仍稱得上是汽車企業(yè)并購(gòu)重組的成功范本。
借收購(gòu)切入經(jīng)濟(jì)型轎車領(lǐng)域
一汽集團(tuán)采取法人股協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式收購(gòu)天津汽車夏利股份有限公司（下稱“天津夏利”，000927.SZ）。協(xié)議規(guī)定，天汽集團(tuán)將其持有的天津夏利84.97%國(guó)有法人股中的60%、共計(jì)739294920股，協(xié)議轉(zhuǎn)讓給一汽集團(tuán)，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格以2002年3月31日為基準(zhǔn)日經(jīng)評(píng)估的每股凈資產(chǎn)值為準(zhǔn)。收購(gòu)?fù)瓿珊笠黄瘓F(tuán)持有天津夏利50.98%的股權(quán)，天汽集團(tuán)繼續(xù)持有33.99%的股權(quán)。與此同時(shí)，天汽集團(tuán)公司還將其子公司華利公司75%的中方股權(quán)全部一次性轉(zhuǎn)讓給一汽集團(tuán)公司。
當(dāng)年的一汽集團(tuán)，雖然是汽車企業(yè)的龍頭，在經(jīng)濟(jì)型轎車領(lǐng)域卻是空白，和大眾合作的奧迪、寶來(lái)、捷達(dá)等主要是排量1.6升以上的產(chǎn)品，一汽紅旗的產(chǎn)品中更是不可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)型轎車。而重組天津夏利卻可以彌補(bǔ)這一空白。
正如天津夏利在簽約后發(fā)布的公告中所稱，一汽集團(tuán)受讓天津夏利股份的目的在于將天津夏利作為一汽集團(tuán)經(jīng)濟(jì)型轎車的生產(chǎn)基地，發(fā)揮其資源優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大其銷售渠道，提高其生產(chǎn)能力，在滾動(dòng)發(fā)展中將A0級(jí)轎車做大做強(qiáng)，并根據(jù)市場(chǎng)需求不斷發(fā)展和完善其產(chǎn)品線，將天津夏利發(fā)展成為國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的經(jīng)濟(jì)型轎車企業(yè)之一，使一汽集團(tuán)在A0級(jí)轎車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。
隨著汽車進(jìn)入家庭的步伐逐步加快，一汽集團(tuán)必然不能讓經(jīng)濟(jì)型轎車這塊細(xì)分市場(chǎng)成為它的軟肋。以天津夏利2001年銷售夏利系列轎車5萬(wàn)輛左右，在全國(guó)轎車市場(chǎng)占有率約10%的成績(jī)來(lái)看，一汽集團(tuán)可以直接利用天津夏利現(xiàn)有的市場(chǎng)基礎(chǔ)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，何樂(lè)而不為？掌控范圍從長(zhǎng)春延伸到天津，也使得一汽集團(tuán)在華北地區(qū)的市場(chǎng)基礎(chǔ)更加牢固。2003年，一汽集團(tuán)的銷量便反超上汽集團(tuán)。
對(duì)于天津夏利而言，與其同豐田一直不溫不火地合作，而在產(chǎn)品上不能有新的突破，還不如在汽車工業(yè)老大的旗下，能更多地獲得政策扶持、資金支持以及產(chǎn)品技術(shù)的更新。事實(shí)也證明，天津夏利的選擇是正確的。據(jù)一汽夏利發(fā)布的公告稱，2003~2006年，公司連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)分別為2.89億元、2909.44萬(wàn)元、2.60億元和3.3億元。“天一聯(lián)合”成了天津夏利的命運(yùn)拐點(diǎn)。
目前一汽夏利生產(chǎn)的產(chǎn)品包括夏利、威姿、威樂(lè)、威志等。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2007年1~11月，一汽集團(tuán)銷售汽車130.86萬(wàn)輛，其中一汽夏利共銷售汽車18.04萬(wàn)輛。在利潤(rùn)方面，2003~2007年第三季度，一汽夏利為一汽集團(tuán)帶來(lái)約10.07億元的凈利潤(rùn)。
迎來(lái)汽車巨頭豐田
縱觀整個(gè)事件，“天一聯(lián)合”為一汽集團(tuán)帶來(lái)的不僅僅是經(jīng)濟(jì)型轎車基地，更大的好處還在于迎來(lái)了豐田這個(gè)強(qiáng)大的合作伙伴。
就在一汽集團(tuán)和天汽集團(tuán)聯(lián)合重組的2個(gè)月后，一汽集團(tuán)與日本豐田汽車公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方表示今后合作的主要內(nèi)容包括：“在原天汽夏利公司及天津豐田公司NBC平臺(tái)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步延展，除生產(chǎn)夏利2000和T-1外，還將與豐田、天汽合作，在天津生產(chǎn)中高檔轎車；在現(xiàn)已由一汽管理的原天汽華利公司，繼續(xù)引進(jìn)豐田所屬大發(fā)公司的技術(shù)，對(duì)目前已經(jīng)生產(chǎn)的車型進(jìn)行全面升級(jí)，逐漸生產(chǎn)小型車全系列產(chǎn)品，包括MPV等；通過(guò)持有四川豐田中方股東四川旅行車制造廠80%的股權(quán)，與豐田合作生產(chǎn)像豐田越野車一類的SUV產(chǎn)品；在一汽紅旗轎車平臺(tái)上開(kāi)展技術(shù)合作?！?/P>
此前，豐田在乘用車方面的在華合作伙伴只有天汽集團(tuán)一家，雖然是后來(lái)者，但作為世界級(jí)的汽車制造企業(yè)，豐田的“野心”并不在于天汽集團(tuán)甚至是華北地區(qū)。一汽集團(tuán)作為中國(guó)汽車工業(yè)的龍頭老大，正是豐田最好的合作對(duì)象。但按照政策規(guī)定，如果直接與一汽集團(tuán)合作，豐田將無(wú)法再另尋他伴，一汽集團(tuán)與天汽集團(tuán)同處于北方地區(qū)，這樣在地域上就限制了豐田在華的發(fā)展。而在“天一聯(lián)合”后與一汽集團(tuán)牽手，就解決了上述問(wèn)題，為豐田日后在華的發(fā)展留有了余地，也就是日后地處南方的廣汽集團(tuán)。
一汽集團(tuán)既得到了天津夏利，又獲得了和豐田的合作，這一舉兩得的結(jié)果讓天津夏利50.98%的股權(quán)價(jià)值迅速得到“溢價(jià)”。正是這樣成人之美、錦上添花的“陰謀”才能讓一汽和豐田長(zhǎng)達(dá)30年的相戀迅速修成正果，這也是一汽集團(tuán)可以“一石二鳥(niǎo)”的明智選擇。
目前，一汽集團(tuán)和豐田合作生產(chǎn)的產(chǎn)品包括威馳、花冠、皇冠、銳志、卡羅拉等。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2007年1~11月，一汽豐田共銷售汽車23.51萬(wàn)輛。
著名車評(píng)人鐘師認(rèn)為，豐田的做法是比較高明的，既為自己找到了最好的市場(chǎng)，也為一汽集團(tuán)帶來(lái)了利益，促使天一聯(lián)合得到了多贏的結(jié)果。很顯然，一汽夏利和天津一汽對(duì)一汽集團(tuán)的銷售貢獻(xiàn)度已經(jīng)超過(guò)30%。
