新能源汽車股先揚(yáng)后抑:證券市場(chǎng)謹(jǐn)慎看好

股價(jià)上漲或許成為新能源汽車發(fā)展的契機(jī)，市場(chǎng)上各路資金已經(jīng)體現(xiàn)出對(duì)新能源股的投資熱情。

發(fā)改委對(duì)成品油價(jià)格調(diào)整之后，新能源汽車業(yè)逐漸成為關(guān)注熱點(diǎn)，這種關(guān)注在股市也有不同程度的體現(xiàn)。6月25日，長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)上漲7.20%，一汽轎車(000800.SZ)上漲7.47%，宇通客車(600066.SH)上漲10.01%,中通客車(000957.SZ)上漲6.32%，安凱客車(000868.SZ)上漲3.98%，一系列有著新能源預(yù)期的上市公司，都在當(dāng)天出現(xiàn)了不同程度的上漲。

“其在新能源汽車以及先進(jìn)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)等關(guān)鍵零部件領(lǐng)域內(nèi)，都有資金長(zhǎng)線跟蹤?！泵褡遄C券研究中心副總經(jīng)理曹鶴說。

但好景不長(zhǎng)，本周一，在市場(chǎng)對(duì)有新能源概念的汽車股出現(xiàn)短暫追蹤之后，上述汽車股價(jià)格卻開始震蕩下滑。曹鶴認(rèn)為，除了大盤的震蕩之外，新能源汽車沒有具體的鼓勵(lì)政策出臺(tái)，目前難以形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模也是重要的原因。

新能源汽車不再作秀

在6月20日油價(jià)上漲僅5天后，長(zhǎng)安汽車便宣布將在近期組建新能源公司，該公司今后將重點(diǎn)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售新能源汽車，應(yīng)對(duì)能源緊張帶來的潛在危機(jī)。長(zhǎng)安汽車股價(jià)當(dāng)天上漲了7.20%。

“目前還沒有成立的具體時(shí)間，但新能源公司肯定會(huì)在近期掛牌?！遍L(zhǎng)安汽車宣傳部處長(zhǎng)周勤6月30日對(duì)本報(bào)記者說，“隨著油價(jià)的上漲，新能源汽車已經(jīng)不再是作秀?！?/P>

雖然油價(jià)此次上漲的幅度有限，但對(duì)新能源汽車進(jìn)行長(zhǎng)期調(diào)查的某國(guó)際咨詢管理公司高級(jí)咨詢顧問孫瑋超仍然認(rèn)為，油價(jià)的上漲將成為一個(gè)趨勢(shì)，將來有可能上漲到10元/升。

這種說法與孫逢春提出的油價(jià)漲到10元/升，新能源汽車的產(chǎn)業(yè)化將不需要國(guó)家補(bǔ)貼的理論不謀而合，作為北京理工大學(xué)副校長(zhǎng)、電動(dòng)車專家，孫正在積極推動(dòng)純電動(dòng)客車的產(chǎn)業(yè)化。

業(yè)界的普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，在高油價(jià)時(shí)代，新能源汽車的推廣才具有可能性。因?yàn)樾履茉雌囉捎诩夹g(shù)所限，目前的一次性投入成本偏高， 雖然在使用過程中可以通過節(jié)能降低使用成本，但是在油價(jià)偏低的市場(chǎng)環(huán)境中，節(jié)省下來的使用成本并不能沖抵高價(jià)購(gòu)車款。

雖然目前合資品牌的混合動(dòng)力汽車售價(jià)較高，但是有自主品牌企業(yè)已經(jīng)宣布，其混合動(dòng)力的售價(jià)只會(huì)比同類傳統(tǒng)汽車高15%-20%，而節(jié)油效果可以達(dá)到10%-30%。

照此推算，如果一輛百公里耗油為8升，排量1.6升的家用轎車售價(jià)為8萬元，那么其混合動(dòng)力的售價(jià)應(yīng)該為9.5萬元左右，目前原價(jià)5.34元/升的93號(hào)汽油已經(jīng)上漲至6.2元/升，按照節(jié)油20%的情況下計(jì)算，這輛1.6升的家用轎車只需行使3萬公里即可收回多付出的購(gòu)車成本。

而隨著油價(jià)上漲的趨勢(shì)增強(qiáng)，新能源汽車節(jié)能優(yōu)勢(shì)將越來越明顯，而不是只停留在此前的“作秀”階段。

“雖然各個(gè)企業(yè)在新能源汽車的研發(fā)上有很多方向，包括混合動(dòng)力、純電動(dòng)、氫燃料、生物燃料等，但是自主品牌企業(yè)主要是在混合動(dòng)力上有一定的進(jìn)展。”孫瑋超說，“在節(jié)能和環(huán)保的雙重壓力下，未來5年左右的時(shí)間，輕度混合動(dòng)力或許可以進(jìn)入量產(chǎn)階段?！?/CLK>

在4月舉行的北京車展上，奇瑞、吉利、比亞迪、一汽轎車、上汽、東風(fēng)、華晨等自主品牌都有新能源汽車的亮相，部分車型的商業(yè)化進(jìn)程迅速，并已進(jìn)入市場(chǎng)開售。分析人士認(rèn)為，上述企業(yè)在新能源領(lǐng)域已經(jīng)有了一定的技術(shù)儲(chǔ)備，已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)化的前期階段。

而在國(guó)家發(fā)改委最近三個(gè)月的新車目錄中，新能源汽車也是頻頻現(xiàn)身。

4月，奇瑞A5混合動(dòng)力車成為自主品牌首款獲得準(zhǔn)生的車型；5月又有一批混合動(dòng)力和燃料電池動(dòng)力等新能源車型獲批，其中包括上海大眾的帕薩特燃料電池轎車，上海通用的君越混合動(dòng)力轎車，一汽轎車的奔騰混合動(dòng)力轎車以及東風(fēng)、長(zhǎng)安和北汽福田的四款混合動(dòng)力客車；而在6月份新車公告中，比亞迪F1以及兩用燃料轎車也登上新車榜，新能源汽車的步伐似乎越來越近。

證券市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度

雖然高油價(jià)時(shí)代已經(jīng)來臨，但長(zhǎng)安成立新能源公司的消息卻并沒有在證券市場(chǎng)掀起太多波瀾，在上周出現(xiàn)短暫的上漲之后，本周一即出現(xiàn)了一定的跌幅，價(jià)格一度從上周的5.36元跌至4.86元。

雖然周勤認(rèn)為面對(duì)疲軟的大盤，目前市場(chǎng)上任何的利好都無濟(jì)于事。其實(shí)，證券市場(chǎng)依然對(duì)新能源汽車持有謹(jǐn)慎的態(tài)度。

“在沒有明確的政策鼓勵(lì)下，我們認(rèn)為新能源汽車的產(chǎn)業(yè)化還為時(shí)尚早?！庇窟M(jìn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士在接受本報(bào)采訪時(shí)說，“作為財(cái)務(wù)投資人，我們并不會(huì)馬上追蹤和投資有新能源概念的汽車股，因?yàn)槎唐诤茈y見到投資收益?！?/CLK>

雖然發(fā)改委的新車公告已經(jīng)通過多種新能源汽車的準(zhǔn)生許可，但市場(chǎng)期待的免購(gòu)置稅或消費(fèi)稅等具體鼓勵(lì)措施，卻并沒有出臺(tái)。上述分析人士認(rèn)為，目前新能源汽車的技術(shù)并不十分成熟，成本還偏高。

雖然長(zhǎng)安汽車表示，其混合動(dòng)力轎車的價(jià)格只會(huì)比傳統(tǒng)汽車貴15%-20%，但是分析人士指出，這只是技術(shù)含量較低的輕度混合動(dòng)力，而真正的全混合動(dòng)力汽車，其售價(jià)是遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車的。

曹鶴同樣認(rèn)為，目前新能源汽車的整體發(fā)展還處于“小打小鬧”階段，成熟的節(jié)能汽車目前只有先進(jìn)的柴油車可以進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化，而對(duì)于上市公司來說，如果成立新的能源公司也預(yù)示著新的資本投入，但其收益的情況在短期內(nèi)卻并不樂觀。

而國(guó)際上還并沒有統(tǒng)一的新能源汽車發(fā)展方向，美國(guó)企業(yè)側(cè)重于氫燃料電池技術(shù)的研發(fā)，日本企業(yè)側(cè)重于混合動(dòng)力技術(shù)，而歐洲企業(yè)目前正在應(yīng)用先進(jìn)的柴油車技術(shù)，這主要也是因?yàn)樾履茉雌嚫饔袃?yōu)缺點(diǎn)，而且很多技術(shù)還沒有革命性的突破。

目前輕度混合動(dòng)力已經(jīng)可以進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化，但是節(jié)油效果不明顯，重度混合動(dòng)力則還存在著成本偏高的問題；而純電動(dòng)車在電池上未取得革命性突破，續(xù)航歷程仍難保證；氫動(dòng)力則存在著成本高的問題。

以一輛純電動(dòng)客車為例，其充電一次可以行駛190公里，但是價(jià)格要高出傳統(tǒng)客車40萬-50萬元，部分城市進(jìn)行的類似新能源公交車的投放，多數(shù)有著展示的意義。

所以業(yè)界對(duì)部分新能源汽車的定義為，已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化的“前期”，技術(shù)仍有待突破。這也是證券市場(chǎng)對(duì)此謹(jǐn)慎的原因所在。

曹鶴說，目前市場(chǎng)上確實(shí)有風(fēng)險(xiǎn)投資追蹤新能源汽車以及關(guān)鍵汽車部件企業(yè)，但都是長(zhǎng)期的投資，新能源汽車短期的收益還并不明朗。

不過孫瑋超仍然堅(jiān)信，在政策層面肯定會(huì)有鼓勵(lì)的措施出臺(tái)，比如減免購(gòu)置稅、消費(fèi)稅等。他的判斷是，未來3-5年，輕度混合動(dòng)力可能會(huì)逐漸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，但數(shù)量可能并不會(huì)很多，所以這一過程并不會(huì)來得太快。 (本文來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 )