廣豐攜手的余音未了，四川騰中收購(gòu)悍馬的種種報(bào)道旋即充斥各路媒體，最近關(guān)于福特旗下沃爾沃轎車(chē)將歸屬于哪家中國(guó)車(chē)企又被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)……汽車(chē)重組無(wú)疑是當(dāng)前中國(guó)汽車(chē)業(yè)的熱門(mén)話(huà)題之一。
即將出臺(tái)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)兼并重組實(shí)施細(xì)則讓人們對(duì)接下來(lái)的一樁樁“聯(lián)姻”充滿(mǎn)了無(wú)盡的遐想，但目前是不是車(chē)企兼并重組的上好時(shí)機(jī)？哪種企業(yè)具備兼并重組的“面相”？中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)拿回來(lái)什么最劃算？
本期“汽車(chē)三人談”邀請(qǐng)國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)中心主任徐長(zhǎng)明、中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)董揚(yáng)、國(guó)泰君安分析師張欣參與話(huà)題探討，對(duì)當(dāng)前的火熱話(huà)題進(jìn)行一番冷思考。
“重組時(shí)機(jī)并不好”
CBN：從今年上半年幾宗汽車(chē)企業(yè)并購(gòu)案來(lái)看，無(wú)論國(guó)內(nèi)企業(yè)之間，還是國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外企業(yè)之間，似乎車(chē)企參與并購(gòu)重組的興致十分高漲。目前的形勢(shì)下，是不是國(guó)內(nèi)汽車(chē)業(yè)兼并重組比較理想的時(shí)機(jī)？
徐長(zhǎng)明：我覺(jué)得大規(guī)模兼并重組的時(shí)機(jī)其實(shí)并不成熟。一般來(lái)講，從國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大規(guī)模兼并重組不是發(fā)生在產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的時(shí)候，而是產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展結(jié)束之后進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)或者略有下降的時(shí)候，那才是很好的時(shí)機(jī)。
原因是高速發(fā)展的時(shí)候，大家的市場(chǎng)前景都很好，即便是很小的企業(yè)也對(duì)未來(lái)抱有很強(qiáng)的信心，它也能運(yùn)作得不錯(cuò)，這個(gè)時(shí)候重組并不容易。而一旦產(chǎn)業(yè)停止增長(zhǎng)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)加劇，這種時(shí)候重組的時(shí)機(jī)就會(huì)比較好。
如果按照市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的話(huà)，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候進(jìn)行兼并重組肯定是比較難的。但我們國(guó)家也有一些旺市重組的先例，我覺(jué)得是政府推動(dòng)力量比較大，給予各種政策支持。
張欣：兼并重組是任何時(shí)候都可以進(jìn)行的，就像買(mǎi)股票，什么時(shí)候都可以買(mǎi)，就是賺多賺少、賠不賠的問(wèn)題，沒(méi)有所謂時(shí)機(jī)是否成熟的問(wèn)題?；仡櫄v史，政府從第七個(gè)五年計(jì)劃起就談到國(guó)內(nèi)汽車(chē)業(yè)的“三大”，現(xiàn)在到了“十一五”，仍然提倡汽車(chē)業(yè)兼并重組，但不見(jiàn)得政策說(shuō)到的就一定有多大成效。
CBN：怎樣看待企業(yè)做大做強(qiáng)與兼并重組的關(guān)系？
董揚(yáng)：在我看來(lái)，企業(yè)之間的并購(gòu)，是成功率較低的一種企業(yè)行為。就像找對(duì)象一樣，漂亮姑娘、有錢(qián)姑娘誰(shuí)都看，但是能跟她談上的概率比較低，最后沒(méi)談成也非常常見(jiàn)。與企業(yè)其他行為諸如推出一個(gè)新產(chǎn)品、搞一套創(chuàng)新管理方法等相比，兼并重組的成功率要低得多。據(jù)我所知，不確切數(shù)據(jù)，能夠相互看上眼談得上或者最終“結(jié)婚”的企業(yè)，也就是并購(gòu)成功的案例不到總數(shù)的50%。
張欣：企業(yè)做大做強(qiáng)最好的方法就是國(guó)家將汽車(chē)市場(chǎng)完全放開(kāi)、充分競(jìng)爭(zhēng)，汽車(chē)市場(chǎng)誰(shuí)都可以進(jìn)，一旦不盈利就退出去，從可靠性、經(jīng)濟(jì)性、一致性、環(huán)保等各個(gè)指標(biāo)衡量，企業(yè)做了一段時(shí)間不賺錢(qián)，自然就被淘汰?，F(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定，汽車(chē)企業(yè)只能進(jìn)不能退，表面上看是市場(chǎng)化，其實(shí)受政策管制很?chē)?yán)。
“廣豐戀”沒(méi)有可復(fù)制性
CBN：廣汽和長(zhǎng)豐的并購(gòu)模式是否值得其他企業(yè)借鑒，能否成為接下來(lái)汽車(chē)企業(yè)之間相互聯(lián)合的樣本？
張欣：長(zhǎng)豐是在比較高的位置把自己賣(mài)了，比較合算，如果再過(guò)兩年，它自己不行了，再去找別人聯(lián)合，就要不到這么高的價(jià)，應(yīng)該是一個(gè)雙贏的結(jié)果，長(zhǎng)豐保住了二股東的地位，繼續(xù)留在湖南生產(chǎn)，而廣汽終于向北踏出了一步。
國(guó)內(nèi)其他汽車(chē)企業(yè)如果兼并重組，似乎與廣汽和長(zhǎng)豐的案例沒(méi)有可比性。“廣豐戀”可遇不可求，因?yàn)闆](méi)有第二個(gè)長(zhǎng)豐，也沒(méi)有第二個(gè)廣汽，像廣汽有這種實(shí)力的企業(yè)國(guó)內(nèi)也沒(méi)有。整合的事情不是件很簡(jiǎn)單的事，在雙方實(shí)力差不多的情況下，沒(méi)有人愿意屈居人下被人收購(gòu)。
徐長(zhǎng)明：咱們國(guó)家的兼并重組大部分不是市場(chǎng)行為，市場(chǎng)行為重組不了，地方利益是阻礙兼并重組很大的問(wèn)題，稅收體制、融資各方面都保證不了。各省市情況不同，對(duì)待當(dāng)?shù)仄?chē)企業(yè)兼并重組的態(tài)度也自然不同。
CBN：有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，整車(chē)企業(yè)收購(gòu)零部件企業(yè)的兼并重組模式是最有可能產(chǎn)生實(shí)際價(jià)值的方式，你怎樣看待這種觀點(diǎn)？
徐長(zhǎng)明：根據(jù)自己需要，如果對(duì)方是高精尖技術(shù)產(chǎn)品，它運(yùn)作不下去，我們國(guó)內(nèi)技術(shù)研發(fā)一下子上不去，這類(lèi)是可以考慮的。
張欣：當(dāng)年通用分出德?tīng)柛＃f(shuō)明一體化的路子已經(jīng)行不通了，人家早就不走了，連豐田也不是走一體化、統(tǒng)領(lǐng)上下游的。之所以零部件能夠獨(dú)立存在，不依附任何汽車(chē)集團(tuán)，零部件企業(yè)的市場(chǎng)就擴(kuò)大了，但如果依附某個(gè)汽車(chē)集團(tuán)，市場(chǎng)無(wú)形中就小了，而且如果大家都走這條路，社會(huì)化分工就是一種倒退。
其實(shí)汽車(chē)集團(tuán)手里都有一些零部件企業(yè)，就要看怎么做，如果連一個(gè)螺釘螺母都要自己做，歷史證明是沒(méi)有意義的。
“抓人才最容易成功”
CBN：中國(guó)汽車(chē)企業(yè)參與國(guó)際化并購(gòu)條件是否成熟？
徐長(zhǎng)明：中國(guó)汽車(chē)企業(yè)有條件的還是應(yīng)該參與海外并購(gòu)，無(wú)論是自己的管理水平、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、技術(shù)水平等等，各方面如果夠的話(huà)，可以參與國(guó)際并購(gòu)。目前是比較好的時(shí)機(jī)，因?yàn)檫@種時(shí)機(jī)也是多少年才有一次的，如果有能力的話(huà)，還是應(yīng)該參與，因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)走出去是個(gè)遲早的事，不能總是大規(guī)模地出口，這樣下去哪個(gè)國(guó)家都不會(huì)支持，不能光是商品輸出，發(fā)展到一定階段就要資本輸出，到人家那兒去建廠，所以成熟的企業(yè)應(yīng)該走出去。
但是企業(yè)要衡量自己的能力，把人家兼并了之后雙方各有什么優(yōu)勢(shì)、能否互補(bǔ)、有什么風(fēng)險(xiǎn)、有什么困難，都要評(píng)估足了，否則比較難。
董揚(yáng)：世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)給中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)和國(guó)際汽車(chē)產(chǎn)業(yè)增加了密切合作的機(jī)會(huì)，但是總體而言中國(guó)汽車(chē)企業(yè)大批到國(guó)外收購(gòu)企業(yè)的準(zhǔn)備還不太充足，按照中國(guó)汽車(chē)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，如果再晚五年，出去的情況要比現(xiàn)在好得多。
徐長(zhǎng)明：中國(guó)汽車(chē)企業(yè)有資金，但管理水平、技術(shù)水平、法律法規(guī)方面差得比較多。
CBN：最近頻頻傳出國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)與國(guó)外汽車(chē)品牌密切接洽的消息，具備哪些條件的企業(yè)可以走出國(guó)門(mén)？海外并購(gòu)應(yīng)警惕哪些風(fēng)險(xiǎn)？在技術(shù)、品牌、人才、企業(yè)這幾方面，哪些是中國(guó)企業(yè)最應(yīng)該抓住的？
徐長(zhǎng)明：中國(guó)車(chē)企收購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)，得有實(shí)力。資金實(shí)力、技術(shù)水平、管理水平、體制機(jī)制各方面都要具備。
董揚(yáng)：我認(rèn)為現(xiàn)在出去收購(gòu)企業(yè)，企業(yè)現(xiàn)在要的價(jià)錢(qián)是首付，就像買(mǎi)房按揭一樣，把它運(yùn)作好。是月供，光看首付低，不代表房子便宜，要首付和月供都低，又符合賺錢(qián)的能力，這才是好的買(mǎi)房行為，也是收購(gòu)的行為。
董揚(yáng)：成功率最高的是去挖一些人才回來(lái)，其次是買(mǎi)單項(xiàng)技術(shù)，然后是買(mǎi)品牌，最后是買(mǎi)企業(yè)。獲得人才最容易成功，運(yùn)營(yíng)品牌的成功難度很大，而買(mǎi)企業(yè)并把它運(yùn)作好則最難。 (本文來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) )
