廣汽借殼上市可能性不大

廣汽IPO為最優(yōu)選擇 新公司價值得到大幅提升

隨著廣汽重組長豐的錘落音定，廣汽上市的問題也隨之被備受關(guān)注：是借殼上市，還是選擇IPO？對此，太平洋證券汽車分析師談際佳認(rèn)為，如果從加快上市步伐來說，廣汽通過長豐增發(fā)，達(dá)到借殼的效果更好，但這種方式可能性不大。同時，新公司廣汽長豐的價值將得到進(jìn)一步提升，刺激投資者的追逐長豐股票。

值得注意的是，長豐汽車（600991.SH）和港股駿威汽車(203.HK)將分別成為廣汽集團(tuán)在上交所和港交所的資本平臺。受收購消息刺激，駿威汽車（HK.203）逆市上漲5.6%，創(chuàng)出近期新高。

廣汽IPO為最優(yōu)選擇

據(jù)了解，廣汽上市問題，自從2002年開始談及，一直為投資者關(guān)注，但屢次無果夭折。

2005年，廣汽董事長張房有公開表示，廣汽將在當(dāng)年實現(xiàn)IPO目標(biāo)。但由于A股市場的歷史性原因，一年后，張房有無奈宣布：廣汽上市計劃將無限期擱置。

有消息稱，2008年初，廣汽選擇雷曼兄弟、摩根士丹利、JP摩根擔(dān)任境外承銷商，國內(nèi)聯(lián)合保薦人則為廣發(fā)證券、中金公司和中銀國際，再次按照此前的整體上市方案，將廣汽旗下廣州本田、廣州豐田、廣汽日野、駿威客車以及相關(guān)汽車零配件資產(chǎn)一并打包上市。

然而，一方面由于萎靡不振的A股市場，另一方面由于難以理清的內(nèi)部產(chǎn)權(quán)關(guān)系，上市還是無奈擱置。但廣汽的整體上市的努力一直沒有停止過，仍直指整體上市。

今年4月上海汽車展時，廣汽集團(tuán)總經(jīng)理曾慶洪宣稱，廣汽集團(tuán)的上市籌備工作正在有條不紊地進(jìn)行，將視市場和審批情況擇機(jī)實現(xiàn)整體上市。但是，A股市場IPO到目前卻遲遲未開閘。

此次廣汽收購長豐，不少市場人士認(rèn)為，廣汽在一定程度上看上長豐“香噴噴”的殼資源，以加快上市步伐。對此，太平洋證券汽車分析師談際佳認(rèn)為，如果從加快上市步伐來說，廣汽通過長豐增發(fā)，達(dá)到借殼的效果更好，但這種方式可能性不大。目前廣汽收購長豐29％的股份，只是為其第一大股東，并不會阻礙廣汽在A股市場的IPO。“如果廣汽選擇在A股市場IPO，應(yīng)該是最優(yōu)選擇?！?/p>

將刺激投資者追逐長豐股票

此次重組，早在4月底已經(jīng)盛傳于市場。自長豐汽車受被廣汽收購的消息影響，從4月29日開盤價8.99元，到5月15日收于13.99元，12個交易日漲幅超過50%。

然而，4月29日長豐汽車公布的2009年季報顯示，1到3月份長豐起車每股收益為0.035元，比上年同期減少31.37％。一邊是大幅業(yè)績下降，一邊卻是股價的飆升。不少人士疑問，在廣汽借殼可能性不大的情況下，長豐汽車復(fù)盤后能否延續(xù)這種良好的表現(xiàn)呢？長豐汽車的收益能否隨著重組而提高？

對此，談際佳表示，隨著車市的復(fù)蘇，車企財務(wù)也將有所好轉(zhuǎn)，這一定程度上也表現(xiàn)在股價上。而此次兩家企業(yè)重組，雖然在國家汽車產(chǎn)業(yè)振興綱要的背景下，但更多的是市場行為，雙方重組達(dá)到了一種優(yōu)勢互補(bǔ)。在雙方的協(xié)議中，廣汽集團(tuán)將力爭五年內(nèi)，在湖南投資約100億元，使合作項目形成約50萬輛的產(chǎn)能規(guī)模，銷售收入爭取突破400億元，利稅總額50億元?！斑@一點(diǎn)也無疑直接刺激著投資者追逐長豐股票。 (本文來源：南方日報 作者：郭小戈)