哈弗H8年內(nèi)或不再上市 長城市值蒸發(fā)168億

    5月8日晚，長城汽車發(fā)布公告稱：由于傳動系統(tǒng)存在敲擊音影響整車品質(zhì)，因此哈弗H8交付時間延遲。

    受此消息影響，5月9日長城汽車AH股股價大跌。其中，A股開盤即跌停；而H股一度下跌20%，最終收盤價格為每股27.25元港幣下跌16.92%，當(dāng)天市值蒸發(fā)168億元港幣。

    另據(jù)接近長城汽車人士透露，5月8日晚間，長城汽車董秘和機構(gòu)視頻會議時表示年內(nèi)哈弗H8或?qū)⒉辉偕鲜小?

    對此，中金公司發(fā)布研報稱，哈弗H8的推遲上市不僅影響長城汽車2014年的經(jīng)營業(yè)績，而且將加重市場對哈弗H8質(zhì)量以及長城汽車高端產(chǎn)品研發(fā)能力的擔(dān)憂。中金公司分別將長城汽車的A股和港股目標(biāo)價下調(diào)19%和20.4%。

    在長城汽車股價傳出哈弗H8延遲上市消息的同時，有業(yè)內(nèi)人士爆料稱，哈弗H8此次推遲的真正原因是因為該車型涉及“抄襲”奔馳相關(guān)產(chǎn)品，并稱奔馳已經(jīng)向長城汽車發(fā)出傳票。對此，長城汽車方面否認(rèn)了收到傳票的說法，而奔馳中國的傳播經(jīng)理陸昱霖則表示不方便回答該事件。

    哈弗H8再次跳票

    5月8日，長城汽車早盤緊急停牌稱有重要事項未公告，晚間謎底揭開。

    長城汽車在公告中表示，哈弗H8客戶反映車輛在高速工況下，傳動系統(tǒng)存在敲擊音，影響了整車品質(zhì)，達(dá)不到商品車交付的條件，證明長城汽車在高端產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)管理上存在不足，決定哈弗H8 將繼續(xù)整改，達(dá)不到高端品位決不上市。

    事實上，這已經(jīng)不是長城汽車第一次叫停預(yù)定哈弗H8。

    早 在今年1月13日，長城汽車就曾發(fā)布公告稱，由于發(fā)動機調(diào)校偏保守，運動模式不明顯，與經(jīng)濟模式差別不大，車輛啟動時安全帶未系提示報警過早，方向盤操控 偏輕等問題，為進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品質(zhì)量，公司決定繼續(xù)對哈弗H8 進(jìn)行完善整改，推遲3個月上市，并暫停接受預(yù)訂。在經(jīng)過一段時間的整改后，4月11日長城汽車再次發(fā)布公告稱：“公司已對哈弗H8進(jìn)行了優(yōu)化、改進(jìn)和提 升，哈弗H8將于2014年4月20日在北京車展上市，市場鋪貨仍秉承前期原則，首批供應(yīng)北京、西安、成都、廣州、昆明、哈爾濱6個城市并首先交付已訂車 客戶。首批上市6個城市將于2014年4月12日起接受預(yù)訂，其他市場鋪貨及預(yù)訂將逐步展開?！?

    不料在哈弗H8上市時間不足一個月時，5月7日前后，市場便傳來了長城汽車再次停止預(yù)定的消息。

    值 得注意的是，在第一次發(fā)布推遲哈弗H8上市公告時，長城汽車曾明確表示，針對已經(jīng)訂車的用戶，將根據(jù)客戶的意愿，協(xié)商訂車相關(guān)事宜。而此次發(fā)布的哈弗H8 延遲交付公告并未提及產(chǎn)品完善所需時間，也沒有給出預(yù)期交付時間，而且預(yù)定者需要退車將作何處理，目前尚不清楚，類似說法并未在本次公告中出現(xiàn)。

    不過，對于哈弗H8再次停止預(yù)定的背后，業(yè)界人士稱是另有原因。

    有市場傳聞稱，哈弗H8此次推遲的真正原因是因為該車型涉及“抄襲”奔馳相關(guān)產(chǎn)品，哈弗H8的上市或觸碰到外國廠商的利益引發(fā)不滿，并稱奔馳已經(jīng)向長城汽車發(fā)出傳票。

    對 于上述傳言，21世紀(jì)網(wǎng)于5月9日先后致電長城汽車品牌宣傳部及證券法務(wù)部求證。不過，長城汽車品牌宣傳部工作人員表示“并未聽說有這樣的消息”，而該公 司證券法務(wù)部工作人員則直接否認(rèn)了收到傳票的說法，并稱對抄襲奔馳的事情也不了解。而奔馳中國傳播經(jīng)理陸某則亦“不方便回答這個事情”為由，并未正面作出 回應(yīng)。

    股價遭腰斬

    事實上，哈弗H8的每一次動作，都對長城汽車在資本市場表現(xiàn)造成了重要的影響。

    在5月8日晚間，長城汽車發(fā)布了再次叫停哈弗H8預(yù)定的公告后第二日，長城汽車AH股股價應(yīng)聲雙雙大跌。

    5月9日早盤，長城汽車H股一度跌近20%，至26元港幣，股價慘遭腰斬。當(dāng)天，長城汽車H股收報27.25元港幣，下跌16.92%，市值蒸發(fā)168億港元。

    A股市場，長城汽車的股價表現(xiàn)也不盡如人意，當(dāng)天開盤即跌停并封死跌停板直至收盤。

    收 盤后的龍虎榜顯示，受長城汽車因H8的再次推遲上市影響，機構(gòu)資金選擇撤離。其中，賣出金額最大的為中信證券股份有限公司總部(非營業(yè)場所)共計 3201.23萬元，其他四席也是機構(gòu)專用席位，資金分別流出2065.68萬元、949.35萬元、341.77萬元、94.96萬元。

    在長城汽車股價大跌、資金流出的同時，各家機構(gòu)紛紛調(diào)低了其目標(biāo)價。

    瑞銀證券將長城汽車目標(biāo)價，下調(diào)8.1%，由37元至34元；高盛證券則下調(diào)長城汽車2014-16年每股盈利預(yù)測5%/1%/1%，目標(biāo)價相應(yīng)下調(diào)3%至40.46元。

    中 金公司發(fā)布研報稱，哈弗H8的推遲上市不僅影響長城汽車2014年的經(jīng)營業(yè)績，而且將加重市場對哈弗H8質(zhì)量以及長城汽車高端產(chǎn)品研發(fā)能力的擔(dān)憂。中金公 司分別將長城汽車的A股和港股目標(biāo)價下調(diào)19%和20.4%，同時將長城汽車2014年EPS預(yù)測下調(diào)5.4%，降至3.06元。

    并且，中金公司分析師表示，哈弗H8的推遲上市將加重市場的悲觀情緒。由于對H8在20萬元以上區(qū)間的競爭力和長城汽車的研發(fā)能力存在疑問，市場此前對哈弗H8始終處于觀望狀態(tài)，此次推遲交付后，將加重市場的負(fù)面情緒，甚至引發(fā)對長城汽車商業(yè)模式是否可持續(xù)的擔(dān)憂。

    有接近長城汽車人士透露，5月8日晚間，長城汽車董秘和機構(gòu)的人開會討論表示年內(nèi)哈弗H8將不再上市。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，哈弗H8推遲上市或致使長城汽車年內(nèi)利潤減少8-9億元。此外，推遲上市還打破了長城汽車的產(chǎn)品開發(fā)節(jié)奏，除與H6有一定沖突的H2上市，全年幾乎沒有可以上量的新車投放市場。而H6所在的細(xì)分市場競爭日趨激烈，銷量和盈利空間都將被進(jìn)一步壓縮。

    據(jù)一位不愿透露姓名的機構(gòu)人士表示，為彌補H8跳票帶來的損失，長城汽車或?qū)⑻嵘6的產(chǎn)量。屆時哈弗H6發(fā)給終端4S店數(shù)量會顯著增加，以目前長城4S店的營銷能力來看，很可能會引發(fā)降價消化，從而導(dǎo)致H6價格亦受波動。