由于利潤(rùn)下降，公司本身造血功能減小，另外由于股市等資本市場(chǎng)低迷，很難從股市融資，資金問(wèn)題成為車(chē)企的一大魔咒?？善?chē)行業(yè)是個(gè)資本密集型的企業(yè)，車(chē)企只能通過(guò)舉債等多種方式來(lái)融資。
本報(bào)訊（記者王燦彬）8月30日，直到規(guī)定時(shí)間的最后一刻，上海汽車(chē)（600104.sh）、長(zhǎng)安汽車(chē)(000625.sz)終于將其不太好看的上半年報(bào)公布于眾，這兩個(gè)最大整車(chē)（主要為乘用車(chē)資產(chǎn)）上市企業(yè)所暴露出來(lái)的共同特點(diǎn)就是，受自主品牌的拖累，利潤(rùn)停滯不前或者呈現(xiàn)下滑的狀態(tài)，同時(shí)在資本市場(chǎng)低迷的情況下又紛紛舉債來(lái)應(yīng)付日益龐大的資金需求。
出路：舉債融資
由于利潤(rùn)下降，公司本身造血功能減小，另外由于股市等資本市場(chǎng)低迷，很難從股市融資，資金問(wèn)題成為車(chē)企的一大魔咒。可汽車(chē)行業(yè)是個(gè)資本密集型的企業(yè)，車(chē)企只能通過(guò)舉債等多種方式來(lái)融資。
資金雄厚的上海汽車(chē)也求“金”若渴，在其公布上半年報(bào)前，股東大會(huì)批準(zhǔn)了公司在兩年內(nèi)分兩期發(fā)行總額不超過(guò)人民幣80億元的中期票據(jù)(票據(jù)期限三年)，首期發(fā)行不超過(guò)人民幣40億元；長(zhǎng)安汽車(chē)也在半年報(bào)披露的同時(shí)，決定申請(qǐng)發(fā)行26億元短期融資債券的議案，積極拓展流動(dòng)資金融通的有效途徑。董事會(huì)批準(zhǔn)公司分次發(fā)行期限不超過(guò)365天、總額度不超過(guò)26億元的短期融資債券，并授權(quán)公司管理層根據(jù)公司財(cái)務(wù)狀況和資金需求適時(shí)實(shí)施。在去年的年報(bào)中，長(zhǎng)安汽車(chē)披露，預(yù)計(jì)2008年每月約需流動(dòng)資金12.5億元；預(yù)計(jì)全年資本性支出29.9億元，其中固定資產(chǎn)投資支出19.9億元，股權(quán)投資支出10億元，截至2007年12月31日，長(zhǎng)安汽車(chē)貨幣資金期末余額只有15.8億元，因此，有財(cái)務(wù)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，長(zhǎng)安汽車(chē)的資金缺口在20億元左右。
因?yàn)樯像R轎車(chē)項(xiàng)目的江淮汽車(chē)（600418.sh）對(duì)資金的需求更為迫切。它在9月3日的股東大會(huì)上批準(zhǔn)了向工商銀行、建設(shè)銀行和招商銀行等10家銀行借款64億元的決定，可見(jiàn)其資金之窘迫情況。
相關(guān)報(bào)道：上海汽車(chē)進(jìn)軍傳媒業(yè)
在汽車(chē)行業(yè)效應(yīng)下降的同時(shí)，上海汽車(chē)試水其他行業(yè)，在公布上半年報(bào)的同時(shí)，公司發(fā)布《關(guān)于變更公司經(jīng)營(yíng)范圍的議案》的公告，公告稱(chēng)，公司擬在目前經(jīng)營(yíng)范圍中增加“期刊出版，利用自有媒體發(fā)布廣告”的內(nèi)容，并向上海市工商行政管理局申請(qǐng)增加經(jīng)營(yíng)范圍，以開(kāi)展上述業(yè)務(wù)。
困境：自主品牌拖累業(yè)績(jī)
受成本上漲的影響，利潤(rùn)率下滑已經(jīng)成為行業(yè)的共識(shí)。但國(guó)內(nèi)最大汽車(chē)上市公司上海汽車(chē)的半年報(bào)還是讓外界大吃一驚。上海汽車(chē)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入576.37億元，同比增長(zhǎng)12.87%。今年上半年，上海汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售突破99萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.6%，繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.65億元，同比下降27.64%；每股凈收入0.30元，而去年同期這一指標(biāo)為0.42元。
上海汽車(chē)解釋稱(chēng)，除了上海通用的投資收益有所降低外，利潤(rùn)下滑主要在自主品牌發(fā)展上，上汽本部2008年上半年虧損6.94億元，其中研發(fā)費(fèi)用3.8億元計(jì)入當(dāng)期損益，實(shí)際上本部虧損達(dá)到3.14億元，相當(dāng)于賣(mài)出單輛榮威虧損達(dá)3.8萬(wàn)元。而英國(guó)長(zhǎng)橋基地的恢復(fù)生產(chǎn)將帶來(lái)一定的虧損，暫時(shí)仍然難以預(yù)計(jì)；南汽資產(chǎn)4月1日開(kāi)始并入上汽報(bào)表，但是季度虧損1.66億元，預(yù)計(jì)從4月1日至年底虧損將超過(guò)5億元。加上行業(yè)不景氣，導(dǎo)致行業(yè)銷(xiāo)量增長(zhǎng)仍然難以達(dá)到預(yù)期的水平。
長(zhǎng)安汽車(chē)上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.5億元，僅增長(zhǎng)3.68%，但每股收益也從去年同期的0.27元下降到0.19元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也從去年的6.10%下降到5.45%。但公司今年上半年投資收益從去年的51434萬(wàn)元上升到61485萬(wàn)元，主要是對(duì)長(zhǎng)安福特馬自達(dá)汽車(chē)公司和馬自達(dá)公司的投資收益增加，投資收益超過(guò)總利潤(rùn)額，也就是說(shuō)長(zhǎng)安汽車(chē)本部的自主品牌是虧損的，而長(zhǎng)安以奔奔為代表的自主品牌的銷(xiāo)量是下降的。
上海汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的狀況是今年自主品牌的縮影。根據(jù)全國(guó)乘用車(chē)聯(lián)席會(huì)統(tǒng)計(jì),自主品牌轎車(chē)今年上半年共銷(xiāo)售67.33萬(wàn)輛,占國(guó)產(chǎn)轎車(chē)銷(xiāo)售總量的25.24%,同比僅增長(zhǎng)2%,落后行業(yè)增長(zhǎng)11個(gè)百分點(diǎn)，自主品牌的份額比2007年又下滑了3個(gè)點(diǎn)。 (本文來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào) ) 
