廣汽并購長豐：博弈剛剛開始

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網(wǎng)易汽車5月22日報道：今年一季度，中國汽車行業(yè)發(fā)生了兩件標(biāo)志性事件，一是國家發(fā)改委在今年1月份公布了小排量汽車的優(yōu)惠政策，乘用車市場迅速迎來了新的銷售高峰。中國汽車市場在今年一季度，已經(jīng)戴上了全球汽車產(chǎn)銷量第一的皇冠。

另一件就是，國務(wù)院今年三月份印發(fā)了關(guān)于調(diào)整和振興汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的通知，提出了我國汽車產(chǎn)業(yè)未來三年的八大發(fā)展目標(biāo)，其中最引人注目的就是加大國內(nèi)汽車的兼并重組力度，占全國汽車銷量90%以上的汽車企業(yè)集團數(shù)量，將由目前的14家減到10家以內(nèi)。

5月21日，廣汽并購長豐正式簽約，實際上是以上中國汽車業(yè)政策利好的一個延續(xù)。“廣豐戀”既與政策合拍，符合政府意愿；又與市場合拍，符合兩家企業(yè)的利益。

廣東省委書記汪洋作為領(lǐng)隊，率領(lǐng)包括廣汽相關(guān)高層，抵達湖南長沙，簽署相關(guān)協(xié)議并見證當(dāng)天的“跨省聯(lián)姻儀式”，可見此次并購是讓廣東、湖南兩省政府皆大歡喜的一件事。

資料顯示，長豐汽車長期陷入產(chǎn)能過剩的困境，其擁有年產(chǎn)10萬輛的產(chǎn)能。但長豐汽車發(fā)布的2008年年報顯示，公司2008年銷售整車僅為2.6萬余輛，其產(chǎn)能有效利用率尚不足30%。這表明主要靠SUV業(yè)務(wù)的長豐汽車遇到了發(fā)展瓶頸。

廣汽集團旗下，一直沒有生產(chǎn)和銷售SUV汽車的企業(yè)。長豐嫁入廣汽，既可以彌補廣汽在SUV方面的不足，同時又可以讓長豐借廣汽的市場推廣能力、銷售渠道，擴大產(chǎn)品的銷量，有效利用產(chǎn)能。

不過，廣汽并購長豐似乎還留有一個“不光明的小尾巴”，就是收購價格的問題。據(jù)相關(guān)報道，雖然雙方已經(jīng)形成了基本框架，但“收購價格仍然是個問題”。雙方尚未確定最終的收購價格。

在目前汽車業(yè)銷售火爆，且國家有意推動汽車業(yè)并購的前題下，長豐汽車待價而沽。據(jù)消息人士稱，此前長豐集團與北汽集團的重組談判幾乎走到了“最后一步”，但終因收購價格未能取得一致而破裂。據(jù)稱，長豐集團希望的收購價格高達近百億元。

資料顯示，長豐汽車的總股本只有5.2億，但由于這是一場事先張揚的并購，從4月初長豐汽車的股價開始一路飆升，從4月初的8.08元的低點，漲到了5月15日14.19元的最高點，漲幅達75.6%。目前，長豐汽車市值已經(jīng)高達57.8億元人民幣。

按照中國證監(jiān)會規(guī)定，企業(yè)間的收購價格為正式公告收購前20天內(nèi)平均價格的90%。按此計算，廣汽集團持有長豐汽車30%股權(quán)，需要出資大約15億元左右，然而據(jù)稱長豐汽車期望值高于20億。

從目前國內(nèi)外發(fā)生的幾起兼并案例來看，上汽收購南汽已經(jīng)1年多的時間了，但仍處于整合階段。上汽收購韓國雙龍一度被認為中國車企跨出國門的開始，但很快這起并購案也以失敗告終。因此，各方對于廣汽并購長豐都給予厚望，希望這起并購能成為汽車業(yè)成功并購的樣板。

由于我國汽車市場還處于高速發(fā)展中，本身重組的需求并不迫切，處于困境希望被并購的企業(yè)很少，而希望通過并購迅速提升產(chǎn)能的企業(yè)卻有多家，這也就導(dǎo)致了長豐汽車身價倍增。

這似乎預(yù)示著，在政府的推動下，中國汽車業(yè)加速并購重組的過程中，并購與被并購方之間，還將進行更為激烈的博弈。 (本文來源：網(wǎng)易汽車 作者：網(wǎng)易汽車特約記者劉亮)