上半年的攻堅(jiān)戰(zhàn)已經(jīng)結(jié)束，下半年的競賽還在預(yù)熱期。對(duì)車商來說，提前了解未來的方向標(biāo)可以更好地安排下半年的經(jīng)營大計(jì)，對(duì)車主來說，則意味著可以尋找合適的節(jié)點(diǎn)低價(jià)購車。
近期證券公司紛紛發(fā)布2014年中期投資策略，雖然它們重點(diǎn)分析的是未來的投資方向，但這些分析報(bào)告披露了機(jī)構(gòu)對(duì)于下半年車市的預(yù)測，可借此猜想下半年的車市行情。
國信證券 未來需求景氣度不會(huì)持續(xù)下滑
國信證券認(rèn)為2014年乘用車行業(yè)的需求景氣度較之2013年呈下滑趨勢，但這種下滑此前市場已經(jīng)有充分預(yù)期，從需求增長的質(zhì)量來看，當(dāng)前銷售終端并沒有出現(xiàn)庫存高企導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)的現(xiàn)象。基于對(duì)中國汽車消費(fèi)剛性特征的樂觀理解，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來需求景氣度不會(huì)持續(xù)下滑。
國金證券 行業(yè)景氣度可能繼續(xù)下滑
國金證券的看法與國信證券相左，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為行業(yè)景氣度可能繼續(xù)下滑?！皻v史上看，商品房銷售面積增速與汽車銷量增速走勢高度一致?？紤]今年以來不佳的房地產(chǎn)市場形勢，并結(jié)合行業(yè)季節(jié)規(guī)律將外推，預(yù)計(jì)二季度狹義乘用車銷量增速將約為15%，與一季度基本持平，但三、四季度增速有可能分別下降至12%、7%左右。受此影響，乘用車行業(yè)庫存水平可能升高，終端降價(jià)幅度也可能加大，行業(yè)整體景氣度呈下滑趨勢是較為確定的?！?
平安證券 今年行業(yè)利潤增幅將前高后低
平安證券的分析報(bào)告指出，2014年前5月汽車行業(yè)銷量、收入、利潤同比增幅為9%、15 .2%、30%，整車制造業(yè)利潤率處于歷史高位。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為行業(yè)利潤增幅高的主要原因是汽車產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)在上移，主流合資企業(yè)表現(xiàn)要優(yōu)于自主品牌。同時(shí)2013年上半年行業(yè)基數(shù)亦較低。平安證券判斷2014年汽車行業(yè)利潤增幅將呈“前高后低”態(tài)勢，汽車行業(yè)下半年的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多于上半年，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有政策擾動(dòng)、庫存增長等。
西南證券 九、十月兩月的銷售非常關(guān)鍵
6月汽車經(jīng)銷商庫存指數(shù)上升至58 .9%，比上月上升了9.6個(gè)百分點(diǎn)，6月的車市零售市場壓力大。平安證券認(rèn)為7月份庫存壓力依然維持高位，淡季經(jīng)銷商會(huì)加大促銷力度，但是高溫仍是汽車銷售的最大阻礙。今年汽車整體銷售如何，主要關(guān)注淡季過后的九、十月旺季銷售情況。預(yù)計(jì)全年汽車市場保持在10%左右的增速。
莫尼塔 三季度優(yōu)于四季度
莫尼塔在分析報(bào)告中提到，前五月汽車銷量增速高于年初普遍的資本市場和行業(yè)預(yù)期，庫存和價(jià)格信號(hào)健康，下半年汽車市場將平穩(wěn)起步。三季度汽車消費(fèi)淡季的銷量數(shù)據(jù)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)。但仍然沒有強(qiáng)信號(hào)顯示今年以來的乘用車消費(fèi)景氣出現(xiàn)下行拐點(diǎn)，庫存在5月份的上升并不意味著庫存會(huì)成為汽車市場的壓力。三季度的傳統(tǒng)淡季汽車銷量數(shù)字仍有望保持平穩(wěn)：與汽車消費(fèi)具有反向領(lǐng)先關(guān)系的通脹讀數(shù)顯示未來汽車銷量增速還存在進(jìn)一步上行可能;政策微刺激下的貨幣環(huán)境穩(wěn)定也將有助于汽車消費(fèi)。
基數(shù)效應(yīng)對(duì)于乘用車和重卡銷量增速的影響都體現(xiàn)為推高三季度增速、拉低四季度增速的效應(yīng)，因此在7、8月份傳統(tǒng)銷售淡季可能存在著一個(gè)汽車數(shù)據(jù)的安全窗口期。（整理：林輝瑩）
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